Formule de ratio PE (Table des matières)

  • Formule du prix aux gains
  • Calculateur de ratio PE
  • Formule de ratio PE dans Excel (avec modèle Excel)

Formule du rapport prix / revenu

Voici la formule du ratio PE -

PE de l'indice = somme des capitalisations boursières des sociétés composant l'indice / somme des bénéfices des sociétés composant l'indice

Exemples de formule de rapport PE

Prenons l'exemple d'Apple Inc. pour calculer le rapport PE à l'aide de la formule

Vous pouvez télécharger ce modèle de rapport PE ici - Modèle de rapport PE

Prix ​​par action au 14 décembre 2018, ~ 165, 48 $

Bénéfice annuel par action pour l'exercice clos le 30 septembre 2018 = 11, 91 $

Le ratio PE est calculé à l'aide de la formule

  • Ratio cours / bénéfice = (prix du marché de l'action) / (bénéfice par action)
  • PE = 165, 48 / 11, 91
  • PE = 13, 89x

Explication

  • Qu'est-ce que la formule PE Ratio? - Price to Earnings (PE) est l'une des formules de ratios les plus utilisées par les investisseurs pour évaluer les entreprises et prendre des décisions d'investissement. Il peut être interprété comme le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour recevoir une unité de revenu. Considérant l'exemple d'Apple, vous devrez payer 13, 89 $ pour chaque dollar de revenu d'Apple. En d'autres termes, si les bénéfices et le cours de l'action d'Apple restent stables au niveau actuel, il faudra à tout investisseur 13, 9 ans pour récupérer le cours de l'action payé aujourd'hui.
  • Décomposer la formule du ratio PE - Le PE lui-même n'a pas beaucoup de pertinence isolément mais doit être comparé à travers le temps / les entreprises pour prendre des décisions éclairées. Mais pour que cette comparaison soit uniforme, nous devrons peut-être ajuster les prix et les bénéfices pour diverses anomalies telles que le fractionnement des actions, les gains / pertes ponctuels, l'effet de dilution des convertibles et des options, la volatilité des prix, etc. Par exemple , prenons Tata Power Ltd. les états financiers de l'exercice 2017-2018, qui révélaient une perte des activités abandonnées de Rs 71, 74 cr; nous devons considérer le PE de fuite (basé sur le prix du 14 décembre 2018 et les bénéfices de l'exercice précédent) de 8, 33x qui exclut cette perte plutôt que le PE de 8, 11x qui inclut cette perte.
  • PE de suivi vs PE à terme - Le PE de suivi est calculé en utilisant le bénéfice réel par action sur une période précédente spécifiée. Forward PE utilise le bénéfice par action projeté dans son calcul. L'EP arrière est plus fiable tandis que l'EP avant peut être trompeur si les estimations sont erronées. Cette section peut être supprimée: lorsque les gens parlent d'EP, il s'agit généralement d'EP de fuite.

Par exemple, en supposant que le taux de croissance des bénéfices d'Apple de 11, 57% l'année prochaine (prévisions des analystes du Nasdaq), l'IP à terme au 14 décembre 2018 serait de 12, 45x. Pour une entreprise en croissance, le PE à terme serait inférieur au PE à la traîne.

  • PE of Index - PE des indices boursiers donne une indication de la santé du marché représentant l'indice et la direction future des cours des actions. Lorsque l'indice augmente plus rapidement que les bénéfices des sociétés qui le composent, l'expansion de PE se produit et vice versa. Par exemple, le Sensex PE a atteint un maximum de 29 pendant la bulle Internet et un minimum de 12 pendant la crise des subprimes, représentant respectivement un marché boursier surévalué et sous-évalué de l'Inde.
  • Rendement des gains - Le rendement des gains est l'inverse du ratio PE, e. Bénéfice par action / Prix par action. Ainsi, Apple a un rendement des bénéfices de 7% basé sur un calcul ci-dessus, ce qui signifie que chaque dollar investi générerait un BPA de 7 cents. Le rendement des bénéfices des entreprises est utile lorsque l'on compare avec les rendements des obligations.
  • PE modifié - Les investisseurs peuvent également utiliser une version modifiée du PE en utilisant les flux de trésorerie disponibles par action au lieu des bénéfices au dénominateur et en ajustant les problèmes comptables, les remboursements nets de la dette et les dépenses en capital nécessaires à la société pour poursuivre les opérations et la croissance attendue.

Importance et utilisation de la formule du ratio cours / bénéfice

  • Évaluation relative - PE standardise les actions selon différents prix et bénéfices et est un bon indicateur pour identifier les actions surévaluées et sous-évaluées par comparaison dans le temps et entre pairs. Des marchés / secteurs surévalués et sous-évalués peuvent également être localisés grâce à ce ratio.

Par exemple, considérez le tableau suivant

Microsoft Pomme Kraft Foods
PE de fuite 44, 0x 13, 9x 5.6x
PE avant (1 an) 24, 7x 12, 8x 13, 3x
Croissance attendue des bénéfices (5 ans) 12, 5% 10, 4% 6, 2%

Source: Nasdaq

À première vue, Apple semble plus attrayant que Microsoft considérant le PE avancé. Cependant, les calculs prospectifs de PE prennent en compte l'estimation de croissance élevée des bénéfices des analystes dans le cas de Microsoft. Nous ne pouvons pas comparer PE de Microsoft ou Apple avec Kraft Foods car c'est une entreprise complètement différente avec différents pilotes.

  • PE élevé et PE faible - Bien que nous interprétions généralement le PE élevé comme un PE cher et le PE faible comme un stock attrayant, il n'y a pas de numéro magique unique délimitant le PE élevé et le PE faible. La fourchette normale pour le PE pourrait être très différente d'une industrie à l'autre en fonction d'attentes différentes. Par conséquent, il serait erroné de comparer l'EP des entreprises appartenant à différentes industries. Par exemple, les entreprises technologiques peuvent connaître un PE moyen d'environ 20, soutenu par des taux de croissance élevés et un rendement élevé des capitaux propres vis-à-vis des entreprises textiles témoins d'un PE de 8.
  • Actions à petite et à grande capitalisation - Les actions à petite capitalisation sont généralement restées attrayantes en raison d'une croissance des bénéfices relativement plus rapide. Il est plus facile pour une petite entreprise de doubler sa taille par rapport à une grande entreprise. En conséquence, le PE des petites capitalisations est généralement plus élevé, se négociant avec une prime par rapport aux grandes capitalisations.
  • Actions de croissance et de valeur - Les actions de croissance ont généralement un PE relativement élevé par rapport aux actions de valeur en raison des attentes haussières des investisseurs concernant un taux de croissance élevé des bénéfices futurs. Les actions de valeur sont supposées être sous-évaluées sur le marché par rapport à leur valeur intrinsèque telle que perçue par l'investisseur et ont donc un PE faible. Vous pouvez assister à des actions de croissance dans des secteurs à forte croissance comme l'industrie pharmaceutique, tandis que vous pouvez trouver des actions de valeur dans l'industrie financière ou des producteurs de matières premières à des prix bas.
  • Limites de calcul - PE offre une marge de manœuvre car la direction de l'entreprise peut truquer les rapports de bénéfices pour de meilleures évaluations. Par conséquent, les calculs d'EPS doivent être surveillés de près et ajustés en fonction de l'uniformité par rapport. En outre, des fluctuations de PE se produiraient en raison des fluctuations de prix, il est donc conseillé d'utiliser le prix moyen sur une période de temps pour le calcul de PE. Pour les entreprises avec un bénéfice nul ou négatif, la formule du ratio PE n'est d'aucune utilité comme dans le cas de Tesla Inc. avec un BPA de 12 mois de -10, 67 $. Dans de tels cas, une évaluation relative peut être effectuée à travers les autres multiples comme EV / EBITDA ou P / S.
  • Limitation d'interprétation (effet de levier et croissance) - Le ratio PE ne tient pas compte de l'impact de la dette sur la valorisation et la performance. Une entreprise fortement endettée peut présenter un PE attrayant mais peut également présenter une volatilité plus élevée de ses bénéfices. Une meilleure mesure serait EV / EBITDA en cas de comparaison d'entreprises avec différents niveaux de levier financier comme dans le cas du secteur des services publics. PE ne dit rien non plus sur les perspectives de croissance d'une entreprise. Une mesure plus utile pour comparer les entreprises avec des taux de croissance différents serait le ratio PEG qui est PE divisé par le taux de croissance des bénéfices pour une période de temps spécifiée.

Calculateur de ratio PE

Vous pouvez utiliser le calculateur de ratio PE suivant

Prix ​​de l'action sur le marché
Bénéfice par action
Ratio cours / bénéfice =

Ratio cours / bénéfice = =
Prix ​​de l'action sur le marché =
Bénéfice par action
0 = 0
0

Formule de ratio PE dans Excel (avec modèle Excel)

Ici, nous ferons le même exemple de la formule du ratio PE dans Excel. C'est très facile et simple. Vous devez fournir les deux entrées, à savoir le prix du marché de l'action et le bénéfice par action.

Vous pouvez facilement calculer le ratio PE en utilisant la formule dans le modèle fourni.

Le ratio PE d'Apple Inc est calculé à l'aide de la formule ci-dessous

Ratio cours / bénéfice = (prix du marché de l'action) / (bénéfice par action)

  • Ratio PE = 165, 48 $ / 11, 91 $
  • Rapport PE = 13, 89x

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Cela a été un guide pour la formule du ratio cours / bénéfice. Ici, nous discutons de ses utilisations ainsi que des exemples pratiques. Nous vous fournissons également un calculateur de ratio PE avec un modèle Excel téléchargeable. Vous pouvez également consulter les articles suivants pour en savoir plus -

  1. Formule du taux de rétention du guide
  2. Utilisation de la formule du ratio de frais généraux
  3. Calculateur de taux d'utilisation de la capacité
  4. Modèle de ratio de rotation des comptes débiteurs

Catégorie:

Développement de l'entrepreneuriat