Introduction à la sécurité à l'échéance
Les titres détenus jusqu'à l'échéance (HTM) sont ceux qui sont achetés et détenus jusqu'à l'échéance de l'instrument. La forme la plus courante de HTM est liée car elles ont une date d'échéance. La forme la plus courante de ces titres est constituée d'obligations et cet article mettra l'accent sur les obligations. Les actions / actions ordinaires ne sont pas considérées dans cette catégorie car elles n'ont pas l'échéance et peuvent être détenues jusqu'à la durée de vie de la société émettrice des actions. Les titres détenus jusqu'à l'échéance sont présentés comme des actifs courants ayant une échéance d'un an ou moins. Si l'échéance est de plus longue durée, ils sont comptabilisés en actifs à long terme et figurent au bilan aux coûts amortis (coût d'acquisition et frais supplémentaires à ce jour). À l'opposé, les placements détenus à des fins de transaction ou disponibles à la vente sont inscrits à la juste valeur. De nombreuses institutions financières établies ont diversifié une partie de leurs portefeuilles dans le secteur HTM, notamment après la mise en œuvre de Bâle III.
Avantages et inconvénients:
Ce sont plusieurs facteurs et objectifs d'investissement qui dépendent de la fonctionnalité de ces titres, ce qui met également en évidence leurs avantages et leurs inconvénients.
Avantages
- Ces titres sont considérés comme des investissements relativement «sûrs» avec un risque minimal ou nul. Un exemple peut être des obligations d'État qui offrent moins de rendements, mais cela indique un rendement garanti et aussi la sécurité des investissements effectués en fonction de la situation économique du pays.
- Les titres détenus jusqu'à l'échéance ont un rendement relativement prévisible et prédéterminé qui est verrouillé au moment de l'achat. Cela les rend résistants aux fluctuations du marché.
- Les investisseurs peuvent envisager des plans financiers à long terme sur la base de ces titres détenus jusqu'à l'échéance, car l'acheteur a des détails précis sur le rendement qu'ils retireront et à quel moment.
- Le reclassement des titres d'un portefeuille en titres détenus jusqu'à l'échéance peut offrir des ratios stables par rapport à la rentabilité globale.
Les inconvénients
- Ces titres ne sont pas une option envisageable pour les investisseurs qui ont besoin d'opportunités de liquidation à court terme.
- Il n'est pas recommandé pour les traders actifs ou ceux qui préfèrent encaisser leurs investissements selon leur convenance.
- Le niveau de rendement étant fixe et prédéterminé, il n'y a aucune probabilité de rendements substantiellement élevés si le marché traverse une phase haussière.
Exemples de maintien en sécurité à maturité
Supposons que le 1er janvier 2014, XYZ Ltd. ait acheté 1 million d'obligations d'une valeur de 100 $ de KL Ltd. portant des coupons annuels @ 7% avec une échéance de 20 ans pour 93, 57 millions $. Ces obligations ont un taux d'intérêt effectif @ 8%.
XYZ Ltd. a l'intention de conserver ces obligations jusqu'à leur échéance, elles sont donc classées comme détenues jusqu'à leur échéance (HTM) et l'acquisition est enregistrée comme suit:
| Investissement en obligations de KL. Ltd |
100 millions | |
| En espèces | 93, 57 millions | |
| Remise sur les obligations | 6, 43 millions |
Ces obligations seront déclarées au bilan à 93, 57 millions de dollars (valeur nominale de 100 millions de dollars moins 6, 43 millions de dollars d'escompte sur les obligations)
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2014, le revenu d'intérêts sur les obligations serait égal au produit de la valeur comptable des obligations et des taux d'intérêt effectifs qui = 7, 49 millions de dollars (93, 57 millions de dollars * 8%)
Intérêts à recevoir pour la période = 7 M $ (taux de coupon contractuel de 7% applicable sur la valeur nominale des obligations d'une valeur de 100 M $). La différence entre les intérêts à recevoir et les revenus d’intérêts est l’amortissement de l’escompte et les revenus d’intérêts sont réalisés comme suit:
| Intérêts à recevoir | 7 millions | |
| Remise sur les obligations | 0, 49 million | |
| Le revenu d'intérêts | 7, 49 millions |
Le 31 décembre 2014, les obligations seront présentées à 94, 06 millions de dollars (93, 57 mm plus 0, 49 mm). La décote sur les obligations constatée lors de l'acquisition des obligations expirera sur la durée de vie des obligations soit 20 ans dans ce cas.
En résumé, les différents traitements comptables des différents titres sont:
| Catégorie de titres | Types de titres | Divulgation au bilan | Traitement des changements temporaires de valeur |
| Détenu jusqu'à l'échéance (HTM) | Dette | Coût amorti | Pas reconnu |
| Disponible à la vente (AFS) | L'équité de la dette | Juste valeur marchande (JVM) | Reporté dans les capitaux propres |
| Commerce | L'équité de la dette | Juste valeur marchande (JVM) | Rapporté sur le compte de résultat |
| Méthode de l'équité | Équité | Coût historique ajusté des variations de l'actif net de l'entité faisant l'objet d'un investissement. | Pas reconnu |
La raison du traitement différent de la comptabilité reflète les diverses fins pour lesquelles les titres sont détenus. Ni les titres mis en équivalence ni les titres détenus jusqu'à l'échéance ne sont considérés comme vendus, ce qui rend les variations de la juste valeur moins pertinentes.
Les valeurs mobilières de négociation et les valeurs mobilières disponibles à la vente sont destinées à être vendues si leur prix augmente suffisamment, ce qui rend la JVM très importante pour les utilisateurs des états financiers. Toutefois, les titres disponibles à la vente ne devraient pas être vendus au cours de la période comptable en cours, ce qui fait que les gains ou pertes non réalisés déclarés par le biais du cumul des autres éléments du résultat étendu (AOCI) sont enregistrés dans la section capitaux propres du bilan. au lieu de détourner dans les bénéfices non répartis du compte de résultat.
Conclusion - Tenue aux exemples de sécurité à l'échéance
Il convient de noter que bien que les titres détenus jusqu'à l'échéance offrent de multiples avantages comptables aux institutions financières, ils réduisent considérablement la liquidité au sein du portefeuille obligataire. Une vente ultérieure de l'obligation est exclue à moins que d'autres problèmes similaires ne soient également renvoyés de HTM à AFS. Régulièrement, la vente de ces titres peut susciter des inquiétudes auprès des comptables et examinateurs externes.
Les banques et les gestionnaires de portefeuille devraient envisager des options de titres détenus jusqu'à l'échéance, car ils offrent des rendements garantis et des risques limités. Des conseils financiers doivent être pris avant d'évaluer l'impact sur le portefeuille. Cela nécessite un regard holistique sur le bilan et une compréhension des besoins futurs de liquidité. Les stratégies spécifiques varieront également en fonction des spécifications du portefeuille, mais les institutions cherchent généralement à reclasser des titres et des titres moins liquides sensibles à une hausse des taux d'intérêt. Il est conseillé d'avoir un mélange de titres AFS et HTM dans un portefeuille le rendant relativement robuste dans diverses situations.
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