Formule de taux de coupon (Table des matières)

  • Formule de taux de coupon
  • Exemples de formule de taux de coupon (avec modèle Excel)
  • Calculateur de formule de taux de coupon

Formule de taux de coupon

Le taux du coupon est le taux d'intérêt payé sur une obligation ou un titre à revenu fixe. Il est indiqué en pourcentage de la valeur nominale de l'obligation au moment de son émission et reste le même jusqu'à son échéance. Une fois fixé à la date d'émission, le taux du coupon de l'obligation reste inchangé jusqu'à ce que la durée de l'obligation et le détenteur de l'obligation obtiennent la valeur d'intérêt fixe à des intervalles de temps prédéterminés.

Le taux du coupon est calculé en divisant le paiement du coupon annuel par la valeur nominale de l'obligation, le résultat est exprimé sous forme de pourcentage.

La formule du taux du coupon -

Coupon Rate = (Annual Coupon (or Interest) Payment / Face Value of Bond) * 100

Voici les étapes pour calculer le taux de coupon d'une obligation:

Étape 1: Dans la première étape, le montant à lever par le biais d'obligations est décidé par l'entreprise, puis en fonction des investisseurs cibles (c.-à-d. Particuliers ou institutionnels ou les deux) et d'autres paramètres, la valeur nominale ou la valeur nominale est déterminée à la suite de ce qui nous permet de connaître le nombre d'obligations qui seront émises.

Étape 2: Dans la deuxième étape, le montant des intérêts et la fréquence de paiement sont d'abord décidés et le paiement annuel total des intérêts est calculé en multipliant le montant des intérêts par la fréquence de paiement.

Étape 3: Dans la dernière étape, le montant des intérêts payés annuellement est divisé par la valeur nominale d'une obligation afin de calculer le taux du coupon.

Exemples de formule de taux de coupon (avec modèle Excel)

Prenons un exemple pour mieux comprendre le calcul de la formule du taux du coupon.

Vous pouvez télécharger ce modèle de taux de coupon ici - Modèle de taux de coupon

Formule de taux de coupon - Exemple # 1

La société ABC a émis une obligation de Rs. 100 Valeur faciale et Rs. 10 comme intérêt semestriel.

Solution:

Le paiement d'intérêt annuel est calculé à l'aide de la formule ci-dessous

Paiement d'intérêt annuel = montant d'intérêt * Fréquence de paiement

  • Paiement d'intérêt annuel = 10 * 2
  • Paiement d'intérêt annuel = Rs. 20

Le taux du coupon est calculé à l'aide de la formule ci-dessous

Taux du coupon = (paiement du coupon annuel (ou des intérêts) / valeur nominale de l'obligation) * 100

  • Taux du coupon = (20/100) * 100
  • Taux du coupon = 20%

Maintenant, si le taux d'intérêt du marché est inférieur à 20%, l'obligation sera négociée à prime car cette obligation donne plus de valeur aux investisseurs par rapport aux autres titres à revenu fixe. Cependant, si le taux d'intérêt du marché est supérieur à 20%, l'obligation sera négociée à escompte.

Formule de taux de coupon - Exemple # 2

L&T Finance a émis des MNT sécurisées en mars 2019. Voici les détails du problème:

  • NCD Issue Open: 06 mars 2019
  • NCD Issue Close: 07 mars 2019
  • Taille du problème NCD: Rs.1500 Crore
  • Bande de prix / valeur faciale / prix d'émission: Rs.1000
  • NCD's: 15, 000, 000 of Rs.1000 Each
  • Inscription: BSE, NSE
  • Cote de crédit: IndRA AA / Stable, CARE AA / Stable, ICRA AA / Stable
  • Paiement des intérêts: Rs. 7.225
  • Fréquence de paiement: mensuel

Solution:

Le paiement d'intérêt annuel est calculé à l'aide de la formule ci-dessous

Paiement d'intérêt annuel = montant d'intérêt * Fréquence de paiement

  • Paiement d'intérêt annuel = 7, 225 * 12
  • Paiement d'intérêt annuel = Rs. 86, 7

Le taux du coupon est calculé à l'aide de la formule ci-dessous

Taux du coupon = (paiement du coupon annuel (ou des intérêts) / valeur nominale de l'obligation) * 100

  • Taux du coupon = (86, 7 / 1000) * 100
  • Taux du coupon = 8, 67%

Formule de taux de coupon - Exemple # 3

Tata Capital Financial Services Ltd. a émis des MNT garanties et non garanties en septembre 2018. Les détails du problème sont les suivants:

  • NCD Issue Open: 10 septembre 2018
  • NCD Issue Close: 21 sept 2018
  • Taille du problème NCD: Rs. 2000 Cr avec une option pour conserver la sursouscription jusqu'à la limite de Rs. 7, 500 Cr
  • Bande de prix / valeur faciale / prix d'émission: Rs.1000
  • NCD: 2, 00, 00, 000 de Rs.1000 chacun
  • Inscription: BSE, NSE
  • Cote de crédit: CRISIL AAA / Stable, CARE AAA / Stable
  • Paiement d'intérêts
    • Pour NCD sécurisé: Rs. 89
    • Pour les MNT non sécurisées: Rs. 91
  • Fréquence de paiement: annuelle

Solution:

Le paiement d'intérêt annuel est calculé à l'aide de la formule ci-dessous

Paiement d'intérêt annuel = montant d'intérêt * Fréquence de paiement

Pour les MNT sécurisées

  • Paiement d'intérêt annuel = 89 * 1
  • Paiement d'intérêt annuel = Rs. 89

Pour les MNT non sécurisées

  • Paiement d'intérêt annuel = 91 * 1
  • Paiement d'intérêt annuel = Rs. 91

Le taux du coupon est calculé à l'aide de la formule ci-dessous

Taux du coupon = (paiement du coupon annuel (ou des intérêts) / valeur nominale de l'obligation) * 100

Pour les MNT sécurisées

  • Taux du coupon = (89/1 000) * 100
  • Taux du coupon = 8, 9%

Pour les MNT non sécurisées

  • Taux du coupon = (91/1 000) * 100
  • Taux du coupon = 9, 1%

Comme nous le savons, un investisseur attend un rendement plus élevé en investissant dans un actif à risque plus élevé. Par conséquent, comme nous avons pu le constater dans l'exemple ci-dessus, les MNT non garanties de Tata Capital génèrent un rendement supérieur à celui des MNT sécurisées.

Explication

Le taux de coupon d'une obligation est déterminé après avoir pris en compte divers facteurs, mais deux des facteurs clés sont les taux d'intérêt des différents titres à revenu fixe disponibles sur le marché au moment de l'émission de l'obligation et la solvabilité de la société.

Le taux du coupon d'une obligation est déterminé de manière à ce qu'il reste compétitif par rapport aux autres titres à revenu fixe disponibles. Cependant, le taux du coupon des titres à revenu fixe nouvellement émis peut augmenter ou diminuer pendant la durée d'une obligation en fonction des conditions du marché, ce qui entraîne la variation de la valeur marchande d'une obligation. La valeur marchande d'une obligation est une dérivation de la différence entre le taux du coupon de l'obligation et le taux d'intérêt du marché des autres titres à revenu fixe. Si le taux d’intérêt d’une obligation est inférieur au taux d’intérêt du marché, l’obligation serait négociée à escompte, tandis que si le taux d’intérêt de l’obligation est supérieur au taux d’intérêt du marché, l’obligation serait négociée à prime et, l'obligation serait négociée au pair si le taux d'intérêt de l'obligation est égal au taux d'intérêt du marché.

Le taux du coupon dépend également de la solvabilité de l'entreprise. Les entreprises doivent procéder à la notation de crédit de l'obligation auprès d'une agence de notation de crédit avant l'émission de l'obligation. Les agences de notation de crédit attribuent une note de crédit à l'émission obligataire après avoir évalué l'émetteur en fonction de divers paramètres de risque de l'entreprise dans laquelle la société opère, stabilité financière, antécédents juridiques, historique de défaut, capacité de rembourser l'argent emprunté par le biais d'obligations, etc. La hiérarchie de notation de crédit commence à partir de AAA et monte à D, «AAA» étant le plus sûr et «D» étant Default. En règle générale, les obligations ayant une cote de crédit de «BBB» et plus sont considérées comme de qualité supérieure. Plus la notation d'une obligation est élevée, plus la sécurité est élevée et donc le taux du coupon est plus bas et vice versa.

Pertinence et utilisations de la formule du taux du coupon

La formule du taux du coupon aide à calculer et à comparer le taux du coupon de différents titres à revenu fixe et aide à choisir le meilleur selon les exigences d'un investisseur. Il aide également à évaluer le cycle des taux d'intérêt et la valeur marchande attendue d'une obligation, par exemple. Si les taux d'intérêt du marché baissent, la valeur marchande des obligations assorties de taux d'intérêt plus élevés augmentera, ce qui se traduira par un rendement plus élevé et, par conséquent, un meilleur retour sur investissement et vice versa, en augmentant le scénario de taux d'intérêt du marché.

Calculateur de formule de taux de coupon

Vous pouvez utiliser le calculateur de taux de coupon suivant

Paiement du coupon annuel (ou des intérêts)
Valeur nominale des obligations
Formule de taux de coupon

Formule de taux de coupon =
Paiement du coupon annuel (ou des intérêts) x 100
Valeur nominale des obligations
=
0 X 100 = 0
0

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Ceci a été un guide pour la formule de taux de coupon. Ici, nous discutons Comment calculer le taux du coupon avec des exemples pratiques. Nous fournissons également une calculatrice de taux de coupon avec un modèle Excel téléchargeable. Vous pouvez également consulter les articles suivants pour en savoir plus -

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Catégorie:

Développement de l'entrepreneuriat