Formule de valeur absolue (table des matières)

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Qu'est-ce qu'une formule de valeur absolue?

Le terme «valeur absolue» fait référence à la technique d'évaluation qui utilise la méthode des flux de trésorerie actualisés pour déterminer la valeur commerciale d'une entreprise. La formule de la valeur absolue peut être dérivée en additionnant tous les flux de trésorerie actualisés de chaque période future. L'actualisation se fait en divisant le cash-flow par un plus le taux d'actualisation porté à la puissance du nombre de périodes. Mathématiquement, la formule de la valeur absolue est représentée comme suit:

Valeur absolue = (c 1 / (1 + r) 1 ) + (c 2 / (1 + r) 2 ) + …… .. + (c n / (1 + r) n ) + (TV / (1+ r) n )

ou

Absolute Value = ∑ ((C i / (1 + r) i ) + (TV / (1 + r) n ))

où,

  • C i = flux de trésorerie pendant la (i) e période
  • n = nombre total de périodes
  • r = taux d'actualisation

Exemples de formule de valeur absolue (avec modèle Excel)

Prenons un exemple pour mieux comprendre le calcul de la valeur absolue.

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de formule de valeur absolue ici - Modèle Excel de formule de valeur absolue

Formule de valeur absolue - Exemple # 1

Prenons l'exemple de XYZ Ltd qui a récemment mis en place une unité de fabrication dans le cadre de son projet d'expansion. La société prévoit des flux de trésorerie disponibles au cours des cinq prochaines années. Calculez la valeur absolue de la nouvelle installation si le taux de rendement requis attendu est de 10%.

La valeur actuelle du flux de trésorerie disponible est calculée à l'aide de la formule ci-dessous

PV du flux de trésorerie disponible = C i / (1 + r) i

PV de C 1 = C 1 / (1 + r) 1

  • PV de C 1 = 20000 $ / (1 + 10%) 1
  • PV de C 1 = 18181, 82 $

PV de C 2 = C 2 / (1 + r) 2

  • PV de C 2 = 30 000 $ / (1 + 10%) 2
  • PV de C 2 = 24 793, 39 $

PV de C 3 = C 3 / (1 + r) 3

  • PV de C 3 = 35 000 $ / (1 + 10%) 3
  • PV de C 3 = 26 296, 02 $

PV de C 4 = C 4 / (1 + r) 4

  • PV de C 4 = 45 000 $ / (1 + 10%) 4
  • PV de C 4 = 30 735, 61 $

PV de C 5 = C 5 / (1 + r) 5

  • PV de C 5 = 46 000 $ / (1 + 10%) 5
  • PV de C 5 = 28 562, 38 $

La valeur terminale est calculée à l'aide de la formule ci-dessous.

TV = C n / r

  • TV = C 5 / r
  • TV = 46 000 $ / 10%
  • TV = 460 000 $

La valeur actuelle de la valeur terminale est calculée comme suit:

PV de TV = TV / (1 + r) n

  • PV de TV = TV / (1 + r) 5
  • PV de la télévision = 460 000 $ / (1 + 10%) 5
  • PV de la télévision = 285 624 $

La valeur absolue est calculée en utilisant la formule donnée ci-dessous.

Valeur absolue = ∑ ((C i / (1 + r) i ) + (TV / (1 + r) n ))

  • Valeur absolue = 18.181, 82 $ + 24.793, 39 $ + 26.296, 02 $ + 30.735, 61 $ + 28.562, 38 $ + 285.623, 81 $
  • Valeur absolue = 414193 $

Par conséquent, la valeur absolue de l'unité nouvellement créée est de 414 193 $.

Explication

La formule de la valeur absolue peut être dérivée en utilisant les étapes suivantes:

Étape 1: Premièrement, projetez les flux de trésorerie pour chaque période future. Des exemples de tels flux de trésorerie futurs comprennent les revenus générés par les dividendes, les flux de trésorerie d'exploitation, les flux de trésorerie disponibles, etc.

Étape 2: Ensuite, déterminez le taux d'actualisation et c'est l'un des éléments clés du processus d'évaluation. Habituellement, les entreprises utilisent le coût moyen pondéré du capital (WACC) comme taux d'actualisation car il capture le rendement global (moyenne des attentes des actionnaires et des créanciers) attendu de l'entreprise. Il est noté r.

Étape 3: Ensuite, la valeur terminale est calculée en divisant le flux de trésorerie de la dernière année projetée par le taux de rendement requis. La raison d'être de la valeur terminale est de saisir la valeur de l'entreprise au-delà de la portée des périodes projetées. Il est désigné par TV et il est représenté mathématiquement comme ci-dessous.

TV = C n / r

Étape 4: Ensuite, actualisez chacun des flux de trésorerie (étape 1) en utilisant le taux d'actualisation (étape 2) pour calculer les valeurs actuelles respectives. En fait, la valeur terminale est également actualisée jusqu'à nos jours.

Étape 5: Enfin, la formule de la valeur absolue est dérivée en additionnant toutes les valeurs actuelles des flux de trésorerie (étape 4) et de la valeur terminale (étape 3).

Valeur absolue = (c 1 / (1 + r) 1 ) + (c 2 / (1 + r) 2 ) + …… .. + (c n / (1 + r) n ) + (TV / (1+ r) n )

Pertinence et utilisations de la formule de valeur absolue

Du point de vue d'un investisseur ou d'un analyste, la valeur absolue est un concept important à maîtriser car elle sert à déterminer la valeur marchande d'une entreprise. En d'autres termes, c'est la valeur intrinsèque ou la vraie valeur d'une entreprise ou d'une entreprise. Le prix du stock évalué sur la base de la valeur absolue peut être comparé à la valeur de marché du stock pour vérifier si le stock est sous-évalué, au pair ou surévalué.

Néanmoins, le concept de valeur absolue comporte une mise en garde selon laquelle il est pratiquement impossible de prévoir avec certitude les flux de trésorerie futurs. En fait, le défi découle du fait qu'il est très difficile d'évaluer le taux de croissance et de prévoir avec certitude combien de temps la croissance se poursuivra à l'avenir. En tant que tel, le concept de valeur absolue doit être utilisé mais avec un certain degré d'incertitude.

Prenons maintenant le cas mentionné dans l'exemple 1 pour illustrer dans le modèle Excel ci-dessous. Le tableau fournit le calcul détaillé de la valeur absolue.

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Ceci est un guide de la formule de valeur absolue. Ici, nous discutons de la façon de calculer la valeur absolue avec des exemples pratiques. Nous fournissons également un modèle Excel téléchargeable. Vous pouvez également consulter les articles suivants pour en savoir plus

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Développement de l'entrepreneuriat