Formule DuPont (Table des matières)
- Formule DuPont
- DuPont Calculator
- Formule DuPont dans Excel (avec modèle Excel)
Formule DuPont
La formule de base de Dupont décompose le ROE en trois composantes.
Le calcul pour le modèle de base DuPont est le suivant:
L'équation ci-dessus peut également être représentée sous forme de ratios:
La marge bénéficiaire nette et le chiffre d'affaires total des actifs mesurent l'efficacité opérationnelle de l'entreprise.Par conséquent, plus ces chiffres sont élevés, mieux c'est en termes d'investissement. L'effet de levier financier mesure les activités de financement de l'entreprise. Plus le levier financier est élevé, plus le risque de défaillance de l'entreprise est grand. Le levier financier élevé a un impact sur le résultat net de la société et conduit donc à un ROE négatif.
Maintenant que nous avons compris le modèle de Dupont de base, discutons maintenant de la formule de Dupont étendue en 5 étapes.
La formule de base de Dupont n'inclut pas l'effet fiscal et la charge d'intérêts sur le résultat net de l'entreprise donne donc une vague image de la rentabilité. Par conséquent, la formule Dupont étendue en 5 étapes est utilisée pour déterminer le tableau complet de la rentabilité de l'entreprise.
La formule Dupont en 5 étapes n'est qu'une version étendue de la formule de base. Ici, nous multiplions le ROE avec deux ratios supplémentaires EBT / EBIT et EBIT / Revenue.
Après avoir réorganisé la formule, la formule Dupont en 5 étapes sera:
Rendement des capitaux propres = Résultat net / EBT * EBT / EBIT * EBIT * Chiffre d'affaires * Chiffre d'affaires / Actif total moyen * Actif total moyen / Total des capitaux propres moyen
Exemple de formule DuPont
Les chiffres suivants concernent une entreprise X
Vous pouvez télécharger ce modèle DuPont ici - Modèle DuPont| Revenu net | 25 000 $ |
| Bénéfice avant impôts (EBT) | 35 000 $ |
| Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) | 40 000 $ |
| Revenu | 5 500 000 $ |
| Actif total moyen | 3 000 000 $ |
| Avoir total moyen | 2 000 000 $ |
L'analyse Basic Dupont adopte l'approche suivante
- ROE = revenu net / revenu * revenu / actif total moyen * actif total moyen / capital total moyen
- ROE = 25000/550000 * 550000/300000 * 300000/200000
- ROE = 0, 05 * 1, 83 * 1, 50
- ROE = 12, 50%
Le ROE basé sur un simple calcul de Dupont est de 12, 50% . Cependant, cela ne nous donne pas une image claire de ce qui contribue à l'augmentation du nombre.
Par conséquent, calculons maintenant le ROE sur la base de la formule de Dupont en 5 étapes
- Rendement des capitaux propres = Résultat net / EBT * EBT / EBIT * EBIT / Chiffre d'affaires * Chiffre d'affaires / Actif total moyen * Actif total moyen / Total des capitaux propres moyen
- ROE = 25000/35000 * 35000/40000 * 40000/550000 * 550000/300000 * 300000/200000
- ROE = 71, 43 * 0, 88 * 7, 27 * 1, 83 * 1, 50
- ROE = 12, 50%
Le ROE basé sur le calcul de Dupont en 5 étapes est également de 12, 50%, cependant, nous savons maintenant que le ROE est largement contribué par la marge bénéficiaire nette.
Le modèle Excel a été conçu pour vous permettre de pratiquer le calcul Dupont. Veuillez saisir les chiffres et analyser la contribution de l'impact de chaque composante sur le ROE.
Signification et utilisation de la formule DuPont
La société Dupont a introduit le modèle appelé analyse Dupont en 1920, qui fournit une analyse détaillée de la rentabilité de l'entreprise. La formule Dupont décompose le ROE de l'entreprise, afin de déterminer la raison réelle de l'augmentation / diminution, de manière à éviter les conclusions trompeuses sur la rentabilité de l'entreprise.
Selon le modèle d'analyse Dupont, le ROE est déterminé par trois paramètres: efficacité opérationnelle, efficacité d'utilisation des actifs et levier financier de l'entreprise.
- La marge bénéficiaire nette mesure l'efficacité opérationnelle de l'entreprise.
- La rotation totale des actifs mesure l'efficacité d'utilisation des actifs.
- Le levier financier mesure le montant du levier financier utilisé par l'entreprise.
L'efficacité opérationnelle se caractérise par une marge bénéficiaire nette ou un résultat net divisé par les capitaux propres moyens. L'efficacité de l'utilisation des actifs est mesurée par la rotation totale des actifs ou le ratio de rotation des actifs. Enfin, le levier financier est examiné à travers l'observation de l'évolution du multiplicateur de fonds propres.
Utilisation de la formule Dupont
Chaque investisseur doit effectuer une certaine analyse avant d'effectuer l'investissement. La seule métrique importante pour ce faire est l'analyse de Dupont.
- La formule DuPont aide les investisseurs à évaluer l'efficacité opérationnelle et le levier financier de l'entreprise. En mesurant l'efficacité opérationnelle, les investisseurs peuvent se forger une opinion sur la façon dont l'entreprise utilise ses ressources pour générer des revenus, et l'effet de levier financier aide l'investisseur à découvrir à quel point l'entreprise est optimisée.
- L'analyse Dupont surmonte la limitation de l'analyse du ROE. Bien que le ROE mesure le rendement qu'un investisseur obtient sur les fonds propres, il n'indique pas dans quelle mesure l'entreprise est efficace sur le plan opérationnel et financièrement optimisée. C'est là que l'analyse Dupont permet d'avoir une image complète des performances de l'entreprise.
- Bien que de nombreux paramètres soient compliqués dans son utilisation et son calcul, la formule de Dupont est un calcul simple et nécessite qu'un investisseur passe par le compte de résultat, le bilan et le bilan des actionnaires.
Analyse Dupont de l'exemple de Reliance Industries
Allons maintenant de l'avant et effectuons l'analyse Dupont de Reliance Industries:
Les chiffres suivants ont été extraits du compte de résultat et du bilan de Reliance industries ltd.
- 18 mars, Cr INR
- Résultat net: 33612, 00
- EBIT: 45 725, 00
- Recette: 45, 725.00
- Actif total: 6, 17, 525.00
- Capitaux propres totaux: 6335, 00
Le ROE Dupont est calculé comme suit:
- ROE Dupont: revenu net / revenu * revenu / actif total moyen * actif total / revenu moyen
- ROE Dupont = 33, 612.00 / 2, 98, 262.00 * 2, 98, 262.00 / 6, 17, 525.00 * 6, 17, 525.00 / 6, 335.00
- ROE Dupont = 11, 27% * 48, 30% * 97, 48%
- ROE Dupont = 5, 30 %
Répartition du calcul:
- Le premier élément de la formule est la marge bénéficiaire. Si vous observez le calcul ci-dessus, la marge bénéficiaire s'élève à 11, 27%.
- Le deuxième élément de la formule est le roulement des actifs. Comme le montre le calcul ci-dessus, le chiffre d'affaires des actifs s'élève à 48, 30%.
- Le troisième élément de la formule est le multiplicateur d'équité. Le multiplicateur actuel des actions s'élève à 97, 48%
Si vous observez le calcul ci-dessus, vous remarquerez qu'un simple calcul du ROE ne vous aurait pas donné une image claire de la performance de l'entreprise. Le calcul était plus logique après que nous ayons décomposé la performance de l'entreprise en efficacité opérationnelle, rotation des actifs et levier financier. Cela explique l'importance de l'analyse Dupont. Il vous aide non seulement à identifier le rendement des capitaux propres, mais identifie également les facteurs qui ont contribué à l'augmentation / la diminution du ROE, contribuant ainsi à une analyse d'investissement plus détaillée de la société que vous évaluez.
DuPont Calculator
Vous pouvez utiliser la calculatrice DuPont suivante
| La marge bénéficiaire nette | |
| Chiffre d'affaires total des actifs | |
| Équité multiplicateur | |
| Formule ROE | |
| Formule ROE = | Marge bénéficiaire nette x chiffre d'affaires total x multiplicateur d'actions |
| = | 0 x 0 x 0 = 0 |
Formule DuPont dans Excel (avec modèle Excel)
Ici, nous ferons le même exemple de la formule DuPont dans Excel. C'est très facile et simple.
Vous pouvez facilement calculer le DuPont en utilisant la formule dans le modèle fourni.
Ici, nous calculons le ROE en utilisant la formule de base de DuPont
Ici, nous calculons le ROE sur la base de la formule de Dupont en 5 étapes
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