✅ Concepts intéressants de la titrisation d'actifs (détaillés)

Titrisation d'actifs -

Titrisation d'actifs -

John est un analyste financier jeune et dynamique. Il travaille avec l'une des plus grandes sociétés de services de fonds depuis deux ans à New York. Il a toujours rêvé de sa propre grande maison à New York. Cette année, il a décidé d'acheter une maison dans n'importe quelle situation, mais le problème est de savoir comment? Il n'a pas suffisamment d'économies pour acheter une maison en un seul versement. Il réfléchit à différentes options. Enfin, il a trouvé la solution; un de ses amis proches lui a suggéré de s'adresser à la JKM Bank, réputée pour ses meilleurs services en matière de prêt immobilier à New York. Il s'est donc dirigé vers la banque JKM. Dès qu'il a atteint le comptoir des prêts de la banque. Il a été chaleureusement accueilli par une belle dame Christina avec un visage souriant assis de son côté opposé. Il a indiqué son exigence de 100 000 $ et le but du prêt à Christina. Pendant ce temps, Christina a analysé attentivement les documents, y compris ses antécédents professionnels, son salaire. Après avoir analysé tous les documents; La banque JKM lui a accordé un prêt de 80000 $ et en retour, la banque JKM a obtenu les droits d'une hypothèque. Cela signifie que la banque JKM recevra le principe avec le montant des intérêts sur une période de temps fixe. Enfin, John est très heureux car il a réalisé avec succès son rêve d'une maison à New York. C'est ainsi que John en a profité, mais savez-vous comment la banque le ferait? Comprenons l'autre côté de l'histoire.

En règle générale, les banques vendent ces prêts hypothécaires aux investisseurs plus qu'elles n'émettent de prêt. La banque vendra ces prêts hypothécaires à l'investisseur et réalisera un bénéfice immédiat. C'est l'une des façons dont les banques se font de l'argent. La Banque JKM émet des milliers de prêts à New York et ils ont droit à des hypothèques sur le prêt. La banque JKM crée un pool de tout ce prêt hypothécaire dans les titres négociables. Nous pouvons dire que la sécurité du marché négociable ce processus de conversion d'un pool de prêts hypothécaires en la sécurité du marché appelée titrisation. Ceci est juste une idée générale. Voyons l'essentiel de la titrisation.

Qu'est-ce que la titrisation?

La titrisation est le processus de conversion des créances et des flux de trésorerie générés par une collecte ou un pool d'actifs financiers tels que les prêts hypothécaires, les prêts automobiles, les créances sur cartes de crédit, etc. en titres négociables. Ces titres sont adossés à des actifs respectifs.

Diverses institutions financières qui émettent des prêts, y compris les banques, les fournisseurs de cartes de crédit, les sociétés de financement automobile et les sociétés de financement à la consommation, transforment leurs prêts en titres négociables à l'aide de SPV (véhicule à usage spécial)

Titrisation d'actifs

La titrisation d'actifs est le processus par lequel les intérêts dans les prêts et créances sont regroupés et vendus sous forme de titres adossés à des actifs ABS.

Parties impliquées dans la titrisation d'actifs

Auteur

L'initiateur est le prêteur d'origine et le vendeur des créances.

Initiateurs typiques:

Financeurs hypothécaires
Banques
Sociétés de financement
Sociétés de cartes de crédit
Hôteliers
Services publics
Détenteurs de la propriété intellectuelle
Les compagnies d'assurance
Compagnies d'aviation
Gouvernements

Obligateur / emprunteurs

L'emprunteur est la contrepartie à laquelle l'initiateur accorde le prêt.

Émetteur

En règle générale, SPV est créé par une fiducie. La fiducie émet des titres avec l'aide de SPV, puis les investisseurs souscrivent à ces titres.

Les investisseurs

Les investisseurs sont les personnes qui souscrivent les titres. Les banques, les institutions financières, la NBFC et les fonds communs de placement sont les principaux investisseurs dans un papier titrisé.

Curateur

Les fiduciaires ont normalement la réputation de banques, d'institutions financières ou de sociétés de fiducie indépendantes créées dans le but de régler des fiducies. Les administrateurs surveillent l'exécution de l'opération jusqu'à l'échéance et sont investis des pouvoirs nécessaires pour protester contre les intérêts de l'investisseur.

Cours recommandés

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Agences de notation de crédit

Les agences de notation indépendantes analysent les risques liés à une opération de titrisation d'actifs et attribuent une note de crédit à l'instrument émis. Ces agences de notation jouent un rôle essentiel dans le financement structuré. Ils évaluent la qualité du crédit des transactions. Ils sont experts dans l'évaluation de divers types d'actifs sous-jacents. Les notations sont importantes car les investisseurs acceptent généralement les notations des principales agences de notation publiques comme Moody, standard et pauvres.

Véhicule à usage spécial

Les SPV sont des sociétés ou des fiducies créées dans le but spécifique d'émettre des titres dans des opérations de titrisation d'actifs dont la propriété et la gestion sont indépendantes de l'initiateur. SPV est principalement constituée pour lever des fonds en garantissant des créances futures.

Structure typique de titrisation d'actifs

Analysez l'image ci-dessous pour avoir une idée générale de la structure de titrisation des actifs.

Comme vous le savez, John veut acheter une maison et il a approché l'initiateur du prêt, c'est-à-dire la banque JKM.
Il y a des milliers de Johns qui obtiennent un prêt de la banque en conservant différents types d'hypothèques.
La banque leur accorde un prêt et crée un pool d'hypothèques.
La banque a ensuite vendu ces prêts hypothécaires au SPV (Special Purpose Vehicle) avec l'intention de convertir ces prêts hypothécaires en titres négociables.
Ensuite, les agences de notation de crédit et les banques d'investissement (prestataires de services auxiliaires) entrent en jeu. Les agences de notation accordent une note aux titres et la banque d'investissement apporte un soutien en liquidité au titre.
Lorsque de tels titres structurés sont émis sur le marché, de nombreux investisseurs y souscrivent.

Concepts à connaître en matière de titrisation d'actifs

Titres adossés à des actifs (ABS)

Les titres adossés à des actifs sont les obligations ou billets adossés à certains actifs financiers. Ces actifs se composent de créances telles que des prêts hypothécaires, des créances sur cartes de crédit, des prêts automobiles, des contrats de construction de logements et des prêts sur valeur domiciliaire.

Obligation de dette garantie

Il s'agit d'un titre de première qualité adossé à un pool de divers autres titres.

Titres adossés à des créances hypothécaires (MBS)

Les titres adossés à des créances hypothécaires sont des obligations garanties par des pools de prêts hypothécaires. Exemples Papiers hypothécaires, papiers de maison, papiers fonciers et immobiliers.

Obligations hypothécaires garanties (CMO)

Le CMO est une obligation multiclasses adossée à un pool de pass-through hypothécaires ou de prêts hypothécaires. Les CMO peuvent être garanties par des titres de transfert hypothécaire ou des prêts hypothécaires, ou par une combinaison

Différence entre MBS et ABS

Non.	MBS	abdos
1	La durée du trading est supérieure à 15 ans.	La durée du trading peut aller jusqu'à 5 ans.
2	Titres: papiers hypothécaires, papiers de maison, papiers fonciers et immobiliers.	Titres: papiers de cartes de crédit, certificats d'actions, papiers d'automobiles ou de véhicules.

Avantages de la titrisation d'actifs

Pour les initiateurs

La titrisation d'actifs améliore les ROC (retours sur capitaux). La titrisation peut également réduire les coûts d'emprunt, libérer des capitaux supplémentaires pour l'expansion, améliorer la gestion des actifs / passifs et du risque de crédit.

Pour les investisseurs

La titrisation d'actifs offre une combinaison de rendements attrayants, une plus grande liquidité des titres sur le marché et une protection sous forme de garantie.

Emprunteurs

Les emprunteurs bénéficient de la disponibilité croissante du crédit à des conditions que les prêteurs n'auraient peut-être pas fournies s'ils avaient conservé les prêts dans leur bilan.

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