Formule de valeur intrinsèque - Exemples de valeur intrinsèque avec un modèle Excel

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Formule de valeur intrinsèque (Table des matières)

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Qu'est-ce que la formule de valeur intrinsèque?

La valeur intrinsèque est la valeur calculée ou la valeur perçue d'une entité ou de l'entreprise, qui comprend à la fois des facteurs intangibles et tangibles en utilisant une analyse fondamentale. La valeur intrinsèque est également appelée valeur réelle, en outre, la valeur intrinsèque peut être similaire ou non au prix actuel des actions ou à la valeur marchande actuelle.

Il existe plusieurs variantes pour calculer la formule de valeur intrinsèque de l'instrument financier spécifique, qu'il s'agisse d'obligations, d'actions ou de dérivés ou de tout produit complexe comme les produits structurés, etc., mais l'approche la plus «standard» est similaire à la VAN, c'est-à-dire la valeur actuelle nette formule.

La formule pour la valeur intrinsèque est: -

Intrinsic Value = (FV 0 /(1+i) 0 ) + (FV 1 /(1+i) 1 ) + (FV 2 /(1+i) 2 ) + …..+ (FV n /(1+i) n )

Où,

  • VAN = valeur actuelle nette
  • FV j = Flux net de trésorerie (entrées ou sorties) pour la j ème période (pour le flux de trésorerie initial «Présent», j = 0
  • i = taux d'intérêt annuel (également appelé taux d'actualisation)
  • n = nombre de périodes à inclure

La valeur intrinsèque d'une entité ou de l'entreprise (ou il pourrait s'agir de tout titre d'investissement) est la valeur actuelle, c'est-à-dire les valeurs actualisées de tous les flux de trésorerie futurs attendus à un taux d'actualisation approprié. Contrairement à d'autres formes d'évaluation relatives qui regardent les organisations comparables ou les entreprises.

Exemples de formule de valeur intrinsèque (avec modèle Excel)

Prenons un exemple pour mieux comprendre le calcul de la valeur intrinsèque.

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de formule de valeur intrinsèque ici - Modèle Excel de formule de valeur intrinsèque

Formule de valeur intrinsèque - Exemple # 1

Victor Jain a identifié un stock de valeur à petite capitalisation et est parvenu à suivre les flux de trésorerie non actualisés et il est disposé à déterminer la valeur intrinsèque du stock. Vous devez calculer la valeur intrinsèque du stock de valeurs à petite capitalisation, en supposant un taux d'intérêt de 9% par an.

Solution:

La valeur intrinsèque est calculée en utilisant la formule donnée ci-dessous

Valeur intrinsèque = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )

On nous donne ici des flux de trésorerie non actualisés, nous devons maintenant calculer d'abord les flux de trésorerie actualisés, puis nous les résumerons pour arriver à la valeur intrinsèque.

Tout d'abord, nous calculons les flux de trésorerie actualisés

La sortie sera:

De même, nous calculons d'autres valeurs.

Pour trouver la valeur intrinsèque, nous résumons toutes les valeurs des flux de trésorerie réduits

  • Valeur intrinsèque = 9 174 + 8 526 + 7 139 + 6 634 + 9 130 + 8 081 + 3 953 + 3 674 + 3 414 + 3 170
  • Valeur intrinsèque = 62 894

Tous les flux de trésorerie ont été actualisés à 9% et résumés par formule. (Voir le modèle Excel pour des calculs plus détaillés).

Formule de valeur intrinsèque - Exemple # 2

Prenons un exemple simple d'Amazon Inc. Selon les données consensuelles disponibles sur Bloomberg, voici les flux de trésorerie non actualisés actuels ainsi que les prévisions, vous devez calculer la valeur intrinsèque d'Amazon Inc. Vous pouvez supposer un taux d'actualisation de 9, 12% et un taux sans risque de 2, 3%.

Solution:

La valeur intrinsèque est calculée en utilisant la formule donnée ci-dessous

Valeur intrinsèque = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )

Nous devons calculer les flux de trésorerie actualisés ainsi que la valeur terminale pour arriver à la valeur intrinsèque d'Amazon inc.

Tout d'abord, nous calculons, la valeur actuelle des flux de trésorerie

La sortie sera:

De même, nous calculons d'autres valeurs.

Pour trouver la valeur intrinsèque, nous résumons toutes les valeurs de la valeur actuelle des flux de trésorerie

  • Valeur intrinsèque = 11 631, 21 + 15 268, 93 + 18 630, 43 + 20 000, 33 + 20 535, 55
  • Valeur intrinsèque = 86 066, 45

La valeur terminale est calculée à l'aide de la formule ci-dessous

Valeur terminale = (FCF 2021 * (1 + taux de croissance)) / (taux d'actualisation - taux de croissance)

  • Valeur terminale = (31 770, 80 * (1 + 2, 3%)) / (9, 12% - 2, 3%)
  • Valeur terminale = 476 562

La valeur terminale actualisée est calculée comme suit:

  • Valeur terminale actualisée = 4, 76, 562 / (1 + 9, 12%) 5
  • Valeur terminale actualisée = 308 033, 27

La valeur intrinsèque totale des capitaux propres est calculée à l'aide de la formule ci-dessous

Valeur intrinsèque totale des capitaux propres = valeur terminale + valeur terminale actualisée

  • Valeur intrinsèque totale des capitaux propres = 476 562 + 308 033, 27
  • Valeur intrinsèque totale des capitaux propres = 784 595, 27

Formule de valeur intrinsèque - Exemple # 3

Prenons un exemple de Facebook. Selon les données de consensus disponibles sur Bloomberg, voici les flux de trésorerie non actualisés actuels ainsi que les prévisions, vous devez calculer la valeur intrinsèque de facebook Inc. Vous pouvez supposer un taux d'actualisation de 10, 72% et un taux sans risque de 2, 5%.

Solution:

La valeur intrinsèque est calculée en utilisant la formule donnée ci-dessous

Valeur intrinsèque = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )

Nous devons calculer à la fois les flux de trésorerie actualisés ainsi que la valeur finale pour arriver à la valeur intrinsèque de facebook inc.

Tout d'abord, nous calculons la valeur actuelle des flux de trésorerie

La sortie sera:

De même, nous calculons d'autres valeurs.

Pour trouver la valeur intrinsèque, nous résumons toutes les valeurs de valeur de la valeur actuelle des flux de trésorerie

  • Valeur intrinsèque = 11 614, 28 + 13 362, 83 + 14 323, 85 + 15 886, 80 + 16 671, 75
  • Valeur intrinsèque = 71 859, 52

La valeur terminale est calculée à l'aide de la formule ci-dessous

Valeur terminale = (FCF 2021 * (1 + taux de croissance)) / (taux d'actualisation - taux de croissance)

  • Valeur terminale = (27740, 33 (1 + 2, 5%)) / (10, 72% - 2, 5%)
  • Valeur terminale = 3, 45, 910.44

La valeur terminale actualisée est calculée comme suit:

  • Valeur terminale actualisée = 3, 45, 910.44 / (1 + 10, 72%) 5
  • Valeur terminale actualisée = 207 889, 85

La valeur intrinsèque totale des capitaux propres est calculée à l'aide de la formule ci-dessous

Valeur intrinsèque totale des capitaux propres = valeur terminale + valeur terminale actualisée

  • Valeur intrinsèque totale des capitaux propres = 3, 45, 910.44 + 207, 889.85
  • Valeur intrinsèque totale des capitaux propres = 553 800, 29

Explication

Bien qu'il existe plusieurs formules utilisées pour calculer la valeur intrinsèque, mais la méthode la plus courante et la plus populaire d'entre elles est l'utilisation d'une méthode d'actualisation des flux de trésorerie qui est assez similaire au calcul de la VAN. Cette méthode accumule d'abord tous les flux de trésorerie, qu'ils soient présents ou prévus, puis ils sont actualisés à un taux approprié pour arriver à la valeur actuelle de ces flux de trésorerie, puis tous ces flux de trésorerie sont résumés et nous obtenons un chiffre approximatif de la valeur intrinsèque de ce produit, qu'il s'agisse d'actions ou d'obligations, etc.

Pertinence et utilisations de la formule de valeur intrinsèque

La valeur de marché est la valeur de l'entreprise ou de la société qui est calculée à partir de son prix de marché actuel ou du cours de bourse actuel et elle reflétera rarement la valeur actuelle réelle de l'entité ou de la société. La raison en est que la valeur marchande reflètera idéalement la demande et l'offre sur le marché investisseur, dans quelle mesure (ou dans quelle mesure ils ne le sont pas) les investisseurs sont prêts à participer à l'avenir de l'entité ou de l'entreprise.

Dans la plupart des cas, la valeur de marché est généralement supérieure à la valeur intrinsèque s'il existe dans ce cas une forte demande d'investissement spécifique pour ce produit ou ce stock, ce qui peut entraîner une surévaluation éventuelle. L'inverse sera également considéré comme vrai si la demande des investisseurs est plus faible, ce qui peut entraîner une sous-évaluation de l'entité ou de la société.

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Ceci est un guide de la formule de la valeur intrinsèque. Ici, nous discutons de la façon de calculer la formule de valeur intrinsèque avec des exemples pratiques et un modèle Excel téléchargeable. Vous pouvez également consulter les articles suivants pour en savoir plus -

  1. Formule pour le pourcentage de profit
  2. Comment calculer le PIB par habitant en utilisant la formule
  3. Exemples de frais d'intérêt avec le modèle Excel
  4. Calcul de la formule du PIB réel