Formule de retour sur capital investi (Table des matières)
- Formule de retour sur capital investi
- Exemples de formule de retour sur capital investi (avec modèle Excel)
- Calculateur de rendement du capital investi
Formule de retour sur capital investi
Le rendement du capital investi est un ratio de rentabilité qui détermine dans quelle mesure une entreprise utilise son capital pour générer des rendements. La formule de retour sur capital investi peut être calculée en divisant NOPAT par le capital total investi dans l'entreprise.
Formule de retour sur capital investi
Return on Invested Capital = NOPAT / Invested Capital
Où:
- NOPAT - Il peut être décrit comme le bénéfice d'exploitation de l'entreprise moins les impôts sur le revenu.
NOPAT = EBIT (1-t) où EBIT est le bénéfice avant intérêts et impôts
- Capital investi - Il peut être décrit comme le montant total du capital investi dans l'entreprise par les actionnaires et les prêteurs.
Capital investi - Dette + capitaux propres - Trésorerie et équivalents de trésorerie
Exemples de formule de retour sur capital investi (avec modèle Excel)
Prenons un exemple pour mieux comprendre le calcul de la formule de retour sur capital investi.
Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de formule de rendement du capital investi ici - Modèle Excel de formule de rendement du capital investiFormule de retour sur capital investi - Exemple # 1
Prenons l'exemple d'une entreprise X dont le BAII est de 15 000 $ et le taux d'imposition est de 30%. De même, la dette totale est de 20000 $ et les capitaux propres totaux sont de 30000 $ et l'encaisse est de 5000 $.
NOPAT est calculé en utilisant la formule donnée ci-dessous
NOPAT = EBIT (1 t)
- NOPAT = 15000 $ (1-0, 3)
- NOPAT = 15000 $ * 0, 7
- NOPAT = 10500 $
Le capital investi est calculé à l'aide de la formule ci-dessous
Capital investi = dette + capitaux propres - trésorerie et équivalents de trésorerie
- Capital investi = 20000 $ + 30000 $ - 5000 $
- Capital investi = 45000 $
Le ROIC est calculé en utilisant la formule donnée ci-dessous
Rendement du capital investi = NOPAT / capital investi
- ROIC = 10500 $ / 45000 $
- ROIC = 0, 23 $
Formule de retour sur capital investi - Exemple # 2
Prenons un exemple de société Reliance dont l'EBIT est de Rs 45725 Cr et le taux d'imposition est de 30%. Les capitaux propres totaux sont de Rs 3, 14, 632 Cr, la dette à long terme est Rs 81, 596 Cr et la dette à court terme est Rs 15, 239 Cr. L'encaisse est de Rs 2732 Cr.
NOPAT est calculé en utilisant la formule donnée ci-dessous
NOPAT = EBIT (1 t)
- NOPAT = 45725 * (1-0, 3)
- NOPAT = 45725 * 0, 7
- NOPAT = Rs 32007, 5 Cr
Le capital investi est calculé à l'aide de la formule ci-dessous
Capital investi = dette + capitaux propres - trésorerie et équivalents de trésorerie
- Capital investi = 81596+ 15239 + 314632-2731
- Capital investi = Rs 408735 Cr
Le ROIC est calculé en utilisant la formule donnée ci-dessous
Rendement du capital investi = NOPAT / capital investi
- ROIC = Rs 32007, 5 / Rs 408735 Cr
- ROIC = 0, 078
Formule de retour sur capital investi - Exemple # 3
Prenons un exemple d'une société Tata Steel dont l'EBIT est de Rs 8176 Cr et le taux d'imposition est de 30%. Le total des capitaux propres est de Rs 61 514 Cr, la dette à long terme est de Rs 24, 568 Cr et la dette à court terme est de Rs 670 Cr. L'encaisse est de Rs 4696 Cr.
NOPAT est calculé en utilisant la formule donnée ci-dessous
NOPAT = EBIT (1 t)
- NOPAT = 8176 (1-0, 3)
- NOPAT = 8176 * 0, 7
- NOPAT = Rs 5723, 2 Cr
Le capital investi est calculé à l'aide de la formule ci-dessous
Capital investi = dette + capitaux propres - trésorerie et équivalents de trésorerie
- Capital investi = 24568 + 670 + 61514 - Rs 4696
- Capital investi = Rs 82056 Cr
Le ROIC est calculé en utilisant la formule donnée ci-dessous
Rendement du capital investi = NOPAT / capital investi
- ROIC = 5723, 2 / 82056 Cr
- ROIC = 0, 0697
Explication de la formule de rendement du capital investi
Le rendement du capital investi est un ratio de rentabilité qui détermine dans quelle mesure une entreprise utilise son capital pour générer des rendements. Il peut être calculé en divisant NOPAT par le capital total investi dans l'entreprise. NOPAT est le bénéfice d'exploitation de toute société ou entreprise moins les impôts sur le revenu. Le capital investi est le montant total du capital investi par les porteurs de titres et les actionnaires moins la trésorerie et les équivalents de trésorerie disponibles avec la société.
Il y a aussi des ajustements à faire pour éviter des résultats inhabituels de ROIC. Par exemple, le bénéfice des activités poursuivies peut être utilisé lors de l'estimation du BAII en supprimant le bénéfice des activités abandonnées et des autres revenus. De plus, lors du calcul du capital investi, il faut ajouter toute portion courante de la dette à court et à long terme et également retirer l'actif net des activités abandonnées.
Pertinence et utilisations de la formule de rendement du capital investi
Le rendement du capital investi peut être utilisé comme indicateur indirect de la croissance de l'entreprise. Le RCI est généralement comparé au coût moyen pondéré du capital de l'entreprise. Si le ROIC est supérieur au WACC de l'entreprise, alors l'entreprise crée de la valeur pour les actionnaires. Si le ROIC est plus élevé, cela signifie que les rendements excédentaires générés peuvent être utilisés pour réinvestir dans le développement de l'entreprise. Si le ROIC n'est pas supérieur au WACC, cela signifie que la valeur pour les actionnaires et les titulaires de dettes de l'entreprise n'est pas créée. La formule de retour sur le capital investi est plus importante pour certains secteurs tels que le pétrole, l'acier ou les entreprises manufacturières, etc., car ils investissent massivement dans les dépenses en capital que d'autres entreprises.
L'un des inconvénients de l'utilisation du ROIC est qu'il ne dit pas quel segment de l'entreprise génère réellement de la valeur, car il prend le NOPAT dans son ensemble. Parfois, le revenu net - dividendes est utilisé à la place de NOPAT, ce qui donne d'autres résultats opaques, car le rendement peut être généré même à partir d'un événement unique. Le ROIC est également utilisé en conjonction avec le rapport P / E car il donne un contexte au rapport P / E. Un rapport P / E plus élevé pour toute entreprise considérée isolément signifierait qu'il est surévalué. S'il est soutenu par un ROIC élevé, cela signifie que l'entreprise génère constamment des taux de rendement plus élevés et doit donc avoir un P / E plus élevé.
Calculateur de rendement du capital investi
Vous pouvez utiliser le calculateur de retour sur capital investi suivant.
| NOPAT | |
| Capital investi | |
| Retour sur un capital investi | |
| Retour sur un capital investi | = |
|
|
Conclusion
Le rendement du capital investi est un ratio de rentabilité qui détermine dans quelle mesure une entreprise utilise son capital pour générer des rendements. La formule de retour sur capital investi peut être calculée en divisant NOPAT par le capital investi total dans l'entreprise. Certains ajustements doivent être apportés, tels que la suppression des bénéfices des activités abandonnées dans le calcul de NOPAT. Le ROIC de toute entreprise doit être supérieur au WACC de l'entreprise, ce qui signifie que l'entreprise génère des rendements excédentaires. En outre, le ROIC est utilisé conjointement avec le P / E pour mieux comprendre si le P / E plus élevé de l'entreprise est soutenu par les rendements cohérents qu'il génère au-delà du WACC.
Articles recommandés
Il s'agit d'un guide de la formule de retour sur capital investi. Ici, nous discutons Comment calculer le retour sur capital investi ainsi que des exemples pratiques. Nous fournissons également le calculateur de retour sur capital investi avec un modèle Excel téléchargeable. Vous pouvez également consulter les articles suivants pour en savoir plus -
- Formule Spread Bid Bid
- Formule pour les jours en inventaire
- Formule de valeur comptable par action
- Exemples de formule de période de récupération
- Formule de capital investi | Exemples