Formule de rendement équivalent aux obligations (Table des matières)

  • Formule de rendement équivalent aux obligations
  • Calculateur de formule de rendement en obligations équivalentes
  • Formule de rendement équivalent aux obligations dans Excel (avec modèle Excel)

Formule de rendement équivalent aux obligations

Comme nous le savons, il n'y a que deux principales sources de collecte de fonds dans une entreprise, qui sont la dette et les capitaux propres. Les capitaux propres sont l'argent recueilli par l'émission d'actions de la société, ce qui confère des droits de propriété au détenteur des actions, mais c'est une source de fonds relativement onéreuse, car les propriétaires de capitaux propres s'attendent à un retour sur investissement plus élevé en raison du risque étant les derniers à prendre en considération pour donner des rendements une fois que tous les autres, y compris les détenteurs de dettes, sont remboursés, ce qui entraîne parfois également aucun retour en cas de défaillance de l'entreprise. Cependant, au contraire, la dette est une source de fonds moins chère pour l'entreprise car les détenteurs de dette obtiennent un intérêt fixe sur l'argent qu'ils prêtent et sont plus sûrs que les capitaux propres car ils sont remboursés en premier en cas de défaillance de l'entreprise. Mais, une dette très élevée augmente l'engagement fixe de l'entreprise qui, s'il n'est pas payé à temps, peut conduire à la faillite, ce qui n'est pas le cas d'Equity.

Par conséquent, chaque entreprise a besoin d'une combinaison appropriée de dettes et de capitaux propres pour gérer efficacement l'entreprise. Maintenant, il existe différents moyens de contracter des dettes comme les emprunts bancaires, les débentures non convertibles, les obligations, les obligations à coupon zéro et les débentures convertibles, etc. US, ils ont des caractéristiques différentes.

Toutes les obligations / débentures ne sont pas égales. Différentes obligations sont émises par une entreprise avec des tenures, des taux d'intérêt et des calendriers de paiement différents afin de répondre à leurs besoins. Certaines obligations sont versées des intérêts sur une base trimestrielle, certains semestriels et certains annuels. Même pour des obligations comme les obligations à coupon zéro, les intérêts sont payés directement à l'échéance de l'obligation.

Certaines obligations sont également vendues à escompte et ne paient pas de paiements annuels. Pour évaluer ces obligations, elles doivent être ramenées au même niveau que les autres titres à revenu fixe avec paiement annuel en utilisant la formule de rendement équivalent des obligations. Cette formule annualise le rendement des obligations, ce qui facilite la comparaison et permet de choisir le meilleur de tous afin d'investir.

Voici la formule de rendement équivalent aux obligations -

Où,

  • F = Valeur faciale
  • P = Prix d'achat de l'obligation
  • d = durée de l'obligation / jours jusqu'à l'échéance

Ainsi, une formule de rendement équivalent aux obligations est calculée en divisant la différence entre la valeur nominale et le prix d'achat de l'obligation par le prix d'achat d'une obligation, puis en la multipliant par 365 et en la divisant par le nombre de jours jusqu'à l'échéance. La première partie de la formule sert à calculer le retour sur investissement et la deuxième partie est utilisée pour annualiser le retour.

Exemples

Prenons un exemple pour connaître le rendement équivalent des obligations d'une entreprise: -

Vous pouvez télécharger ce modèle de formule de rendement équivalent obligataire ici - Modèle de formule de rendement équivalent obligataire

Exemple 1

M. Amar évalue deux obligations pour les investisseurs. Le lien A est de Rs. 95 (valeur faciale Rs. 100) pendant 3 mois et Bond B est Rs. 90 (valeur faciale Rs. 100) pendant 6 mois. Lequel devrait choisir M. Amar?

Il s'agit d'un scénario courant de confusion dans le choix de différentes obligations avec des prix et des durées différentes. Par conséquent, pour résoudre ce problème, nous utilisons le rendement équivalent des obligations pour calculer le rendement annualisé des deux obligations, puis comparer.

Calculons le rendement équivalent des obligations pour les deux obligations pour arriver à la conclusion:

Rendement équivalent aux obligations = (((valeur nominale - prix d'achat) / prix d'achat) * (365 (ou 12) / jours (ou mois) jusqu'à l'échéance de l'obligation))

  • Obligation A = (((100-95) / 95) * (12/3))
  • Obligation A = (((5) / 95) * (4))
  • Obligation A = ((0, 052632) * (4))
  • Obligation A = 0, 210526 ou 21, 1%

Maintenant, nous allons découvrir le Bond B

  • Obligation B = (((100-90) / 90) * (12/6))
  • Obligation B = (((10) / 90) * (2))
  • Obligation B = ((0.111111) * (2))
  • Obligation B = 0, 222222 ou 22, 2%

Sur la base de la comparaison ci-dessus, comme nous avons pu le constater, l'obligation B offre un rendement annualisé plus élevé, c'est pourquoi M. Amar devrait choisir d'investir dans l'obligation B.

Explication

Comme indiqué dans l'exemple ci-dessus, M. Amar est confus de choisir entre l'obligation A et l'obligation B pour investir son argent. La valeur nominale des deux obligations est la même, à savoir Rs. 100. Cependant, l'obligation A est disponible à un escompte de Rs.5 tandis que l'obligation B est disponible à Rs. 10% de réduction. En termes de durée, la durée de l'obligation A est de 3 mois tandis que celle de l'obligation B est de 6 mois, c'est-à-dire après l'heure respective, les obligations arriveront à échéance et l'investisseur recevra la valeur nominale de l'obligation, dans ce cas, Rs. 100. Vous pouvez également consulter la feuille Excel pour comprendre comment le rendement équivalent des obligations est calculé dans Excel.

Exemple # 2

Piramal Capital est prêt à investir Rs. 1000 Cr en titres d'État à revenu fixe. Ils évaluent deux titres à investir; la première garantie du gouvernement est une obligation de 180 jours d'une valeur nominale de Rs. 100 et se vend actuellement à Rs. 98 et deuxième sécurité gouvernementale est une sécurité gouvernementale de 240 jours avec une valeur nominale de Rs. 100 et se vend actuellement à Rs. 95.

Maintenant, afin de déterminer sur quel titre choisir pour l'investissement, Piramal Capital a utilisé la formule de rendement équivalent obligataire et calculé le rendement des deux titres comme indiqué ci-dessous:

Rendement équivalent aux obligations = (((valeur nominale - actuellement en vente) / actuellement en vente) * (365 / jours))

Équivalent en obligations du rendement du premier gouvernement. Sécurité

  • Rendement équivalent aux obligations du premier gouvernement. Sécurité = (((100-98) / 98) * (365/180))
  • Rendement équivalent aux obligations du premier gouvernement. Sécurité = (((2) / 98) * (2.027778))
  • Rendement équivalent aux obligations du premier gouvernement. Sécurité = ((0.020408) * (2.027778))
  • Rendement équivalent aux obligations du premier gouvernement. Sécurité = 0, 041 ou 4, 1%

Maintenant, nous devons trouver l'équivalent obligataire du rendement du deuxième gouvernement. Sécurité en utilisant la formule ci-dessus

  • Équivalent en obligations du rendement du deuxième gouvernement. Sécurité = (((100-95) / 95) * (365/240))
  • Équivalent en obligations du rendement du deuxième gouvernement. Sécurité = (((5) / 95) * (1.520833))
  • Équivalent en obligations du rendement du deuxième gouvernement. Sécurité = ((0.052632) * (1.520833))
  • Équivalent en obligations du rendement du deuxième gouvernement. Sécurité = 0, 08 ou 8%

Sur la base de la comparaison utilisant le rendement équivalent des obligations, il était clair d'investir dans Second Govt. Obligation ayant un rendement annuel plus élevé que First Govt. Sécurité.

Exemple # 3

Un investisseur a Rs. 1 crore qu'il souhaite investir dans des titres à revenu fixe. Il a filtré diverses options d'investissement et a présélectionné deux titres, l'un est NCD de Tata Capital avec un rendement annualisé de 13% et l'autre est un ZCB d'Indian Railways qui se vend avec une remise de 5% à Rs. 95 par unité avec valeur faciale Rs. 100. La durée du mandat de ZCB est de 120 jours.

Pour parvenir à la conclusion, l'investisseur utilise le rendement équivalent des obligations pour calculer le rendement annualisé du ZCB et le comparer avec le rendement annualisé des NCD de Tata Capital.

Rendement équivalent aux obligations = (((valeur nominale - prix d'achat) / prix d'achat) * (365 (ou 12) / jours))

  • Rendement équivalent aux obligations de ZCB = (((100-95) / 95) * ((365/120)))
  • Rendement équivalent aux obligations de ZCB = (((5) / 95 * ((3.041667)))
  • Rendement équivalent aux obligations de ZCB = ((0, 052632) * (3, 041667))
  • Rendement équivalent aux obligations de ZCB = 0, 16 ou 16%

Un rendement annualisé de ZCB est plus élevé que le NCD, l'investisseur choisit d'investir Rs. 1 crore en ZCB des chemins de fer indiens.

Importance et utilisation de la formule de rendement équivalent aux obligations

Le rendement équivalent des obligations est d'une pertinence et d'une utilisation importantes pour les investisseurs qui cherchent à investir dans des titres à revenu fixe. Cependant, cette formule est principalement utilisée pour les titres à revenu fixe qui sont vendus à escompte et n'offre aucun paiement annuel.

Un investisseur peut utiliser cette formule pour calculer le rendement annuel de ces obligations et le comparer avec les rendements annuels d'autres options disponibles pour choisir le meilleur parmi tous.

Calculateur de formule de rendement en obligations équivalentes

Vous pouvez utiliser le calculateur de formule de rendement équivalent obligataire suivant

Valeur nominale
Prix ​​d'achat de l'obligation
ré
Formule de rendement équivalent aux obligations =

Formule de rendement équivalent aux obligations =
Valeur nominale - Prix d'achat de l'obligation 365
X
Prix ​​d'achat de l'obligation ré
0−0 365
X = 0
0 0

Formule de rendement équivalent aux obligations dans Excel (avec modèle Excel)

Ici, nous ferons l'exemple ci-dessus de la formule de rendement équivalent des obligations dans Excel. C'est très facile et simple. Vous devez fournir les trois entrées, à savoir la valeur nominale, le prix d'achat de l'obligation et la durée de l'obligation / jours à l'échéance

Ici tout d'abord, nous avons découvert le rendement équivalent des obligations pour l'obligation A

Ensuite, nous découvrons le rendement équivalent des obligations pour l'obligation B

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Ceci a été un guide pour la formule de rendement équivalent aux obligations, ici nous discutons de ses utilisations ainsi que des exemples pratiques. Nous vous fournissons également un calculateur de rendement équivalent aux obligations ainsi qu'un modèle Excel téléchargeable.

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Développement de l'entrepreneuriat