Formule du coût du capital (table des matières)

  • Formule du coût du capital
  • Exemples de formule du coût du capital (avec modèle Excel)
  • Calculateur de la formule du coût du capital

Formule du coût du capital

Le coût du capital est le coût ou le fonds requis pour construire un projet comme la construction d'une usine, de centres commerciaux, etc. Le coût du capital est une combinaison du coût de la dette et du coût des capitaux propres. Pour achever le projet, il faut des fonds qui peuvent être arrangés soit en prenant des prêts qui sont des dettes, soit par des fonds propres qui se paient eux-mêmes. De nombreuses entreprises utilisent à la fois la dette et les capitaux propres pour la moyenne pondérée de tout le capital connue sous le nom de coût moyen du capital (WACC). Il s'agit également d'un coût d'opportunité d'investissement qui signifie que si le même montant a été investi dans un autre investissement, le taux de rendement que l'on aurait pu gagner est le coût du capital.

La formule simple du coût du capital est, c'est la somme du coût de la dette et du coût des capitaux propres. La formule du coût du capital peut s'écrire: -

Cost of Capital = Cost of Debt + Cost of Equity

Exemples de formule du coût du capital (avec modèle Excel)

Prenons un exemple pour mieux comprendre la formule du coût du capital.

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de formule de coût du capital ici - Modèle Excel de formule de coût du capital

Formule du coût du capital - Exemple 1

Supposons qu'une entreprise ait démarré un projet de construction d'un centre commercial pour qu'elle prenne un prêt de 1 000 000 $ de la banque, le coût des capitaux propres est de 500 000 $. Maintenant, il faut calculer le coût du capital pour le projet.

Le coût du capital est calculé à l'aide de la formule ci-dessous,

Coût du capital = coût de la dette + coût des capitaux propres

  • Coût du capital = 1 000 000 $ + 500 000 $
  • Coût du capital = 1 500 000 $

Ainsi, le coût du capital pour le projet est de 1 500 000 $ .

En bref, la formule du coût du capital est la somme du coût de la dette, du coût des actions privilégiées et du coût des actions ordinaires.

Coût du capital = coût de la dette + coût des actions privilégiées + coût des capitaux propres

Où,

  • Coût de la dette: Le coût de la dette est le taux d'intérêt effectif que la société paie sur ses passifs courants envers le créancier et les créanciers.

Coût de la dette = frais d'intérêt (1- taux d'imposition)

  • Coût des actions privilégiées: Le coût des actions privilégiées est le taux de rendement requis par l'investisseur.

Coût des actions privilégiées (k p ) = dividende (D o ) / prix du marché actuel (P 0 )

  • Coût des capitaux propres: Le coût des capitaux propres est le taux de rendement qu'un investisseur requiert pour investir des capitaux propres dans l'entreprise. Il existe plusieurs types de coût des capitaux propres et un modèle pour le calculer, ils sont les suivants: -

Modèle d'évaluation des actifs financiers

Il prend en compte le risque et sa formule: -

R i = R f + β * (R m - R f )

Où,

  • R i - Rendement attendu de l'actif.
  • R f - Taux de rendement sans risque.
  • R m - Rendement attendu du marché.
  • β - Mesure du risque.

Si

  • β <1, l'actif est moins volatil.
  • β = 1, la volatilité des actifs est le même taux que le marché.
  • Β> 1, l'actif est plus volatil.

Modèle de capitalisation des dividendes

Il est applicable que verser un dividende, il suppose également que le dividende augmentera à un taux constant.

R e = D 1 / P 0 + g

Où,

  • D 1 - Dividendes / Action l'année prochaine
  • P 0 - Cours actuel de l'action
  • g - Taux de croissance du dividende
  • R e - Coût des capitaux propres

Comme nous le savons,

Coût du capital = Coût de la dette + Coût des actions privilégiées + Coût des actions ordinaires

Coût du capital = frais d'intérêt (1- taux d'imposition) + D 0 / P 0 + R f + β * (R m - R f )

Ou

Coût du capital = frais d'intérêt (1- taux d'imposition) + D 0 / P 0 + D 1 / P 0 + g

Coût moyen pondéré du capital = w d r d + w p r p + w e r e

Où,

  • w d - Part de la dette dans la structure du capital.
  • w p - Proportion d'actions privilégiées dans la structure du capital.
  • w e - Proportion d'actions ordinaires dans la structure du capital.
  • r d - Coût de la dette.
  • r p - Coût des actions privilégiées.
  • r e - Coût des capitaux propres.

Voyons maintenant un exemple basé sur cette formule.

Formule du coût du capital - Exemple # 2

Supposons qu'une entreprise souhaite lever un capital de 100 000 $ pour développer ses activités. Cette société émettra 8 000 actions d'une valeur de 10 $ chacune où le taux de rendement des capitaux propres est de 5%, ce qui a généré un fonds de 80 000 $ et emprunté un prêt bancaire de 20 000 $ à taux d'intérêt de 10%. Le taux de taxe applicable est de 30%.

Le coût moyen pondéré du capital est calculé comme suit:

  • WACC = (80 000/100 000) * 10 + (20 000/100 000) * 5% * (1 - 30%)
  • WACC = 8, 01%

Ainsi, le coût moyen pondéré du capital est de 8%.

Coût moyen du capital

Le coût moyen pondéré du capital est un calcul du coût du capital d'une entreprise dans lequel chaque catégorie de capital est proportionnellement pondérée, si elle est courte, elle calcule le coût de chaque source de capital. Dans le WACC, tous les types de capital sont inclus comme les actions ordinaires, les actions privilégiées, etc.

La formule de pondération du coût moyen du capital peut être écrite comme suit: -

WACC = E / V * R e + D / V * R d * (1 - T)

  • R e - Coût des capitaux propres
  • R d - Coût de la dette
  • E - Valeur marchande des actions
  • D - Valeur marchande de la dette
  • E / V - Pourcentage des fonds propres de financement
  • D / V - Pourcentage de la dette financière
  • T - Taux d'imposition

Voyons un exemple pour calculer le WACC.

Formule du coût du capital - Exemple 3

Un investisseur souhaite calculer le WACC de deux sociétés, Apple et Google. Voici les différents éléments requis pour les deux sociétés. Soit un bêta des actions de 1, 2 et un écart de crédit de 2%.

Le coût des capitaux propres est calculé à l'aide de la formule ci-dessous

Coût des capitaux propres (ke) = Rf + β (E (Rm) - Rf)

Coût des capitaux propres d'Apple

  • Coût des actions d'Apple = 5% + 7% * 1, 2
  • Coût des actions d'Apple = 13%

Coût des capitaux propres de Google

  • Coût des capitaux propres de Google = 6% + 8% * 1, 2
  • Coût des capitaux propres de Google = 16%

Le coût de la dette est calculé à l'aide de la formule ci-dessous

Coût de la dette = (taux sans risque + spread de crédit) * (1 - taux d'imposition)

Coût de la dette d'Apple

  • Coût de la dette d'Apple = (5% + 2%) * (1 - 40%)
  • Coût de la dette d'Apple = 4%

Coût de la dette de Google

  • Coût de la dette de Google = (6% + 2%) * (1 - 40%)
  • Coût de la dette de Google = 5%

WACC pour Apple

  • WACC pour Apple = 6/7 * 13% + 1/7 * 4% * (1 - 40%)
  • WACC pour Apple = 12%

WACC pour Google

WACC pour Google = 10/18 * 16% + 8/18 * 5% * (1 - 40%)

WACC pour Google = 9%

Ainsi, Google a un WACC moindre qu'Apple en fonction du taux de rendement que l'investisseur peut prendre la décision d'investissement dans une entreprise particulière.

Utilisation de la formule du coût du capital

Il existe plusieurs utilisations de la formule du coût du capital, elles sont les suivantes: -

  • Formule du coût du capital utilisée pour la gestion financière d'une entreprise.
  • Il est utilisé par un investisseur pour choisir la meilleure option d'investissement.
  • La formule du coût du capital permet également de calculer le coût du projet.
  • Le WACC est utilisé pour trouver la valorisation DCF de l'entreprise.

Calculateur de la formule du coût du capital

Vous pouvez utiliser le calculateur de coût du capital suivant.

Le coût de la dette
Coût de l'équité
Formule du coût du capital =

Formule du coût du capital = Coût de la dette + Coût des capitaux propres
0 + 0 = 0

Conclusion

Coût du capital affecté par une décision financière, la situation du marché et la situation économique, mais il aide à la gestion financière d'une entreprise. Il permet également de calculer le dividende à verser. Le coût du capital est un outil très important dans l'évaluation d'une entreprise, on peut suivre sa croissance grâce à la formule du coût du capital.

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Cela a été un guide pour une formule de coût du capital. Ici, nous discutons Comment calculer le coût du capital ainsi que des exemples pratiques. Nous fournissons également le calculateur du coût du capital avec un modèle Excel téléchargeable. Vous pouvez également consulter les articles suivants pour en savoir plus -

  1. Formule de Free Cash Flow
  2. Formule pour le ratio actifs / ventes
  3. Comment calculer la bêta?
  4. Guide de la formule d'amortissement

Catégorie:

Développement de l'entrepreneuriat