Différence entre ROIC et ROCE
Deux des paramètres les plus courants mais les plus importants sur lesquels les investisseurs s'appuient pour évaluer les entreprises sont le «retour sur capital investi (ROIC)» et le «retour sur capital investi (ROCE)». ROIC et ROCE sont les ratios de rentabilité importants qui aident l'investisseur à prendre une décision d'investissement bien informée. Le retour sur capital investi (ROIC) donne une vision plus granulaire de la rentabilité de l'entreprise. Il s'agit d'une mesure qui montre le rendement généré sur le capital réellement investi dans l'entreprise. Le ROCE est une métrique qui compare le rendement, par rapport au capital employé dans l'entreprise. Il vise à connaître le rendement par rapport au capital réellement investi dans l'entreprise.
Avant de creuser plus profondément, comprenons d'abord ce que ces termes signifient.
Retour sur le capital investi (ROIC):
La formule de calcul du ROIC est la suivante;
ROIC: Résultat opérationnel net / Capital investi
Le capital investi est le capital qui est activement utilisé dans l'entreprise. Par conséquent, le capital investi est égal au capital utilisé moins que les autres actifs non opérationnels comme la trésorerie ou les équivalents de trésorerie.
Bien que ROIC vs ROCE utilisent le résultat opérationnel net au numérateur, c'est le dénominateur qui différencie le résultat. Alors que le ROCE est une mesure plus large, car il considère le capital total utilisé dans l'entreprise, le ROIC est une approche plus directe pour analyser la rentabilité de l'entreprise, car il ne prend en compte que le capital utilisé en soi dans les opérations commerciales.
Considérez l'exemple suivant pour comprendre le détail des deux mesures.
Supposons qu'il y ait deux sociétés, A et B, qui génèrent toutes deux un EBITDA de 1 crore. Le revenu pour les deux sociétés est de 5 crores, mais la société A avait investi 50 crores pour acheter le lieu de fabrication et l'équipement requis pour produire le produit, tandis que la société B n'avait investi que 10 crores pour la même chose en achetant le matériel d'occasion et en louant l'endroit pour la fabrication.
Maintenant, si nous comparons le rendement généré par les deux sociétés par rapport au capital investi, nous pouvons nous faire une opinion sur la rentabilité des deux sociétés.
Société A: 1/50 = 0, 02 (2%)
Société B: 1/10 = 0, 1 (10%)
Bien que les deux sociétés A et B aient généré le même EBITDA de 1 crore, la société B a pu générer un rendement supérieur de 10% sur le capital investi, en prenant une décision intelligente d'investir dans un lieu et des équipements d'occasion qui a fait baisser son coût global. .
Retour sur capitaux employés (ROCE)
La formule de calcul du ROCE est la suivante;
ROCE: résultat opérationnel net / capitaux employés
Le «bénéfice net d'exploitation» fait référence au bénéfice généré par les activités principales de l'entreprise. En termes simples, il est dérivé en soustrayant les revenus des frais de vente et d'administration. Le terme «capital» fait référence au capital provenant à la fois des capitaux propres et de la dette.
D'après l'explication ci-dessus, il est évident de conclure que le ROCE mesure le rendement généré sur le capital investi dans l'entreprise.
Comparaison directe entre ROIC et ROCE (infographie)
Vous trouverez ci-dessous la principale différence entre le ROIC et le ROCE: 
Différences clés entre ROIC et ROCE
Les deux ROIC vs ROCE sont des choix populaires sur le marché; laissez-nous discuter de certaines des principales différences entre ROIC vs ROCE:
- ROCE donne une image plus large de la rentabilité de toute entreprise, tandis que ROIC représente une image plus granulaire du rendement généré par la société par rapport au capital investi.
- Le ROCE inclut le capital total utilisé dans l'entreprise (dette et capitaux propres) tout en calculant la rentabilité. D'un autre côté, ROIC ne prend en compte que le capital activement utilisé dans l'entreprise.
- Le ROCE est une mesure avant impôt, tandis que le ROIC est une mesure après impôt.
- Lors du calcul du ROCE, une entreprise est considérée comme rentable si elle dépasse le coût du capital. En revanche, si le ROIC est supérieur à zéro, l'entreprise serait rentable. Un nombre négatif indique que l'entreprise n'est pas efficace dans la gestion du capital.
Tableau de comparaison ROIC vs ROCE
Voici la comparaison la plus élevée entre ROIC et ROCE:
| La base de la comparaison entre ROIC et ROCE |
Retour sur le capital employé (ROCE) |
Retour sur capital investi (ROIC) |
| Sens | ROCE est une métrique utilisée pour évaluer la rentabilité d'une entreprise. Le ROCE essaie de trouver le rendement par rapport au capital total employé dans l'entreprise. | Le ROIC est une autre mesure populaire utilisée pour évaluer la rentabilité d'une entreprise. Il vise à connaître le rendement par rapport au capital réellement investi dans l'entreprise. |
| Portée | Le champ d'application du ROCE est très large, car il considère le total des capitaux employés dans l'entreprise (dette et capitaux propres moins passifs à court terme). | ROIC adopte une approche granulaire pour évaluer la rentabilité, en ne considérant que le capital investi dans l'entreprise. |
| Formule | La formule de calcul du ROCE est: Bénéfice net d'exploitation / capital employé. | La formule de calcul du RCI est le bénéfice net d'exploitation / capital investi (capitaux employés - autres actifs non opérationnels). |
| Interprétation | Si le ROCE dépasse le coût du capital (coût de financement), la société utiliserait efficacement son capital pour générer des bénéfices. | Si le ROIC est supérieur à zéro, l'entreprise serait rentable. Une valeur négative indique que l'entreprise n'a pas géré efficacement son capital. |
| Mesure | Le ROCE est une mesure avant impôt. | Le ROIC est une mesure après impôt. |
Conclusion - ROIC vs ROCE
L'incertitude des marchés boursiers et les indications trompeuses des entreprises exposent les investisseurs au plus grand risque de perte. Par conséquent, il est dans le bon intérêt des investisseurs d'évaluer les états financiers de l'entreprise avant de prendre la décision d'investissement.
La santé financière de l'entreprise ne peut être parfaitement évaluée en examinant les chiffres de manière isolée. Par conséquent, les ratios de rentabilité constituent un outil efficace pour évaluer les états financiers sur une base relative. Les deux ROIC vs ROCE donnent le résultat en calculant le bénéfice d'exploitation par rapport au capital investi par l'entreprise. Cela permet aux investisseurs de se forger une opinion sur la gestion et la rentabilité de l'entreprise. Les investisseurs peuvent également comparer ces ratios avec ceux d'autres sociétés, afin que la décision puisse être prise plus efficacement. Si le ROIC de l'entreprise vs ROCE a affiché une croissance constante, cela indique que le capital de l'entreprise est correctement investi.
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