Introduction à l'exemple de biais de confirmation
Le biais de confirmation est un phénomène qui se caractérise par la tendance ou le comportement à favoriser, interpréter ou rappeler des informations d'une manière qui soutient vos croyances et notions préexistantes sans aucun raisonnement ou preuve logique. En fait, cela ne confirme pas seulement les notions, mais les gens montrent également cette tendance tout en recherchant ou en collectant des informations de manière sélective. De nombreuses expériences psychologiques menées à travers la planète dans les années 1960 ont confirmé ce comportement et depuis lors, il est devenu le chouchou des spécialistes du marketing dans l'élaboration de stratégies pour leurs campagnes de vente croisée ou d'augmentation de la part de portefeuille des clients classés comme vaches à lait. L'explication de ce comportement illogique a été proposée comme l'écoute sélective, la recherche sélective, la partialité, les idées chargées d'émotion ou les croyances profondes ou séculaires.
Exemples de biais de confirmation
Voici quelques exemples de biais de confirmation:
# 1 - Comportement des marchés boursiers et des participants
Les marchés boursiers ont été le plus grand exemple de biais de confirmation sur une longue période. L'endroit pensait souvent à une plate-forme où les intellectuels gagnent de l'argent tandis que les spéculateurs perdent constamment a prouvé à maintes reprises que souvent les réactions sont brusques et dans le feu de l'action. Une règle simple des finances stipule que lorsque l'économie est en plein essor, les actions devraient vous donner de meilleurs rendements tandis que lorsque l'économie traverse une phase difficile, les actifs sûrs comme les obligations souveraines et l'or devraient être préférés. Mais que se passe-t-il lorsqu'une grande entreprise sur un marché en plein essor affiche un résultat inattendu. Le résultat inattendu pourrait être différent des attentes en termes de chiffres de première ligne, mais une analyse est néanmoins nécessaire pour comprendre ce qui se cache en dessous.
Afin de comprendre les performances de l'entreprise au cours du dernier trimestre, les couches de ces détails implicites doivent être décodées une par une. Mais que font réellement les acteurs du marché? Ils ne regardent que l'ensemble initial de chiffres et si ces chiffres sont inattendus, ils commencent à vendre le stock de l'entreprise. La raison la plus simple étant qu'ils ont été conditionnés à réagir de la sorte au fil des ans. Juste parce que tout le monde le fait, il faut faire de même. Cela conduit à une réaction instinctive, souvent une réaction excessive du marché et de ses participants. C'est pourquoi nous sommes parfois confrontés à des situations où les actions des entreprises, même de premier ordre, sont en baisse de 5 à 10% même lorsqu'elles ont affiché des résultats décents. Un investisseur ayant une connaissance de base de la finance mais capable de calmer son anxiété et d'éviter le comportement aveugle des moutons peut résister à ces tempêtes et, en fait, utiliser ces situations pour générer de meilleurs rendements sur le marché. Il s'agit d'un cas classique de partialité confirmée dans la finance comportementale et ses effets sur les investisseurs.
# 2 - Les traders d'options et leur parti pris envers les options
Le biais de confirmation peut être mieux compris avec l'exemple de la façon dont les traders d'options prennent leurs positions. Les acheteurs et les souscripteurs d'options ont une vue générale de l'instrument sous-jacent (par exemple l'indice) et, sur la base de cette vue, ils prennent des positions. Les primes d'option sont calculées en fonction de la probabilité d'atteindre le prix d'exercice avant une date d'expiration du contrat prédéterminée. Mathématiquement, la probabilité que l'instrument sous-jacent se déplace d'un point de pourcentage particulier dans l'une ou l'autre direction est la même, en supposant qu'il n'y a pas de nouvelles négatives ou positives déjà reflétées dans les prix et que la volatilité n'est pas à des niveaux élevés sans précédent en raison d'un événement majeur qui se prépare. Cependant, même si la probabilité est la même, il peut y avoir une différence dans le montant des primes facturées pour les appels et les puts.
Prenons un exemple où l'indice se négocie à 10 000. Pour notre analyse, nous considérons deux prix d'exercice - un 200 points au-dessus du prix au comptant actuel et un 200 points au-dessous du prix au comptant actuel. Le tableau suivant résume notre scénario.
Mathématiquement, la probabilité d'un mouvement de 200 points dans un sens comme dans l'autre est la même. Cependant, la prime du put est toujours supérieure à la prime facturée pour le prix de l'appel. La raison simple est que les acteurs du marché sont orientés vers la vente plutôt que l'achat et sont donc prêts à payer une prime plus élevée pour la même chose. Ce scénario est souvent appelé sourire de volatilité dans le risque de marché.
# 3 - Nouveaux investissements (attraper un couteau qui tombe)
Le biais de confirmation peut être observé dans le cas des investisseurs de détail lorsqu'ils effectuent de nouveaux investissements. Disons que l'on veut investir dans une entreprise au bord de la faillite. Désormais, la direction de l'entreprise tentera de récupérer la valeur maximale de ses actifs et de rembourser ses dettes dès que possible. Dans les journaux, vous trouverez deux types d'actualités liées à l'entreprise. L'une liée à la façon dont la direction essaie de réduire ses dettes et à son succès, et l'autre à la façon dont ces tâches sont infructueuses et poussent l'entreprise plus loin dans la faillite. Encore une fois, il y aura des opinions des deux côtés. Selon l'opinion que l'on a formulée lors de la première rencontre avec l'actualité, on interpréterait ces opinions en conséquence, ce qui entraînerait un biais de confirmation. L'idée de gagner de l'argent rapidement agit en outre comme un catalyseur et force les gens à prendre position sur ce nouvel investissement, même si le ratio commun est de rester à l'écart de ces investissements car il est souvent appelé - «Ne jamais attraper un couteau qui tombe». Mais c'est rarement le cas, car non seulement les nouveaux investisseurs, mais même les investisseurs chevronnés en sont la proie et finissent par perdre de l'argent.
Conclusion
Les tendances au biais de confirmation jouent un rôle majeur dans l'élaboration de nos opinions à partir des interactions que nous avons avec le monde extérieur et, éventuellement, de notre décision. Ce n'est pas que des opinions ou des raisonnements logiques remettant en question notre opinion ne se rencontrent pas. En fait, ils sont très présents sous nos yeux, mais nous choisissons de les ignorer ou de les interpréter d'une manière qui convient à notre raisonnement et à nos biais confirmés. Le moyen le plus efficace de traiter ce concept de finance comportementale est d'être l'avocat du diable et de peser chaque opinion avec un état d'esprit objectif.
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