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Comment calculer la valeur des capitaux propres d'une entreprise

Dans notre dernier didacticiel, nous avons appris certains ajustements pour l'évaluation et la valeur d'entreprise. Dans cet article, nous en apprendrons davantage sur la valeur des capitaux propres de l'ajustement après publication et l'analyse de sensibilité.

Les valeurs DCF représentent la valeur totale ou d'entreprise de l'entreprise, y compris la dette et les capitaux propres. Un DCF peut également être utilisé pour dériver une valeur nette. Pour calculer la valeur des capitaux propres de la société uniquement en supposant sa structure du capital actuelle, soustrayez la dette nette existante de la société de la valeur d'entreprise du DCF. Une fois la valeur des capitaux propres calculée, il est utile de la diviser par le nombre d'actions en circulation afin d'atteindre les capitaux propres par action. Ce montant peut ensuite être comparé à un prix du marché ou à un prix dérivé par d'autres méthodes d'évaluation.

Une fois le scénario de base établi, une analyse DCF doit toujours être testée dans différents scénarios de sensibilité. Les tests consistent à examiner l'effet différentiel de divers changements d'hypothèses (croissance des revenus plus faible, exigences de capital plus élevées, etc.) sur la valeur DCF et diverses statistiques pro forma. Les tests de sensibilité peuvent être effectués en utilisant une approche statique (variable unique) ou dynamique (multivariable). Les tests statiques peuvent être utilisés pour améliorer votre compréhension de la structure financière et opérationnelle de l'entreprise (et vérifier votre intuition). De toute évidence, la sensibilité de la valeur DCF et des statistiques pro forma varie pour différentes hypothèses et différentes entreprises. Par exemple, la valeur d'une entreprise avec un fort levier d'exploitation (coûts fixes élevés) est très sensible à l'augmentation ou au manque à gagner.

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Les tests dynamiques peuvent être utilisés de la même manière que les tests statiques; cependant, il peut également être utilisé pour développer des cas qui reflètent certaines vues macro de l'entreprise, de l'industrie et de l'économie. Par exemple, dans un scénario reflétant la possibilité que l'économie glisse dans une récession, la croissance des revenus pourrait être ralentie (prix et volume), mais les dépenses de main-d'œuvre, les dépenses en capital et le fonds de roulement pourraient être ramenées au-dessous des niveaux précédents. La réflexion et le bon sens devraient être utilisés pour élaborer des cas de sensibilité raisonnables et utiles. Les résultats de ces cas doivent être joints à votre analyse DCF dans un format clair et concis.

La fonction de tableau de données est particulièrement utile pour effectuer une analyse de sensibilité du cours de l'action

Et ensuite

Dans cet article, nous avons compris l'analyse de sensibilité, nous verrons le résumé DCF Excel dans l'article suivant. Jusque-là, Happy Learning!

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