Théorie de la finance d'entreprise
Le sens très général du CORPORATE FINANCE est «Activités financières associées à la gestion d'une entreprise». Les questions auxquelles le Corporate Finance répond sont les suivantes: prise de décision sur le capital, recherche des sources de capital, décision concernant le paiement du dividende, finance impliquée dans les processus de les sociétés de financement des entreprises.
La théorie du financement des entreprises comprend la planification, la collecte, l'investissement et le suivi des finances afin d'atteindre les objectifs financiers de l'entreprise.
Transactions impliquées dans la théorie du Corporate Finance
- Mobiliser des capitaux d'amorçage, de démarrage, d'expansion ou de développement.
- Fusions, scissions, acquisitions ou vente d'entreprises privées
- Fusions, scissions, rachats d'entreprises publiques
- Levée de capitaux via l'émission d'autres actions, titres de créance et titres assimilés pour le refinancement et la restructuration des entreprises
- Financement de coentreprises, financement de projets, financement d'infrastructures, partenariats public-privé
- Augmenter la dette et restructurer la dette, en particulier lorsqu'elle est liée aux types de transactions énumérés ci-dessus
Squelette de la théorie et de la pratique de la finance d'entreprise
Budgétisation des investissements (analyse des investissements)
- Le «capital» fait référence aux actifs à long terme.
- Le «budget» est un plan qui détaille les entrées et sorties de trésorerie prévues au cours de la période future
Lorsqu'une entreprise envisage de réaliser des investissements à long terme, à des fins différentes, telles que le remplacement des anciennes machines, l'achat de nouvelles machines, l'investissement dans de nouvelles usines, le développement de nouveaux produits, la recherche et le développement, elle doit faire une analyse pour savoir si ceux-ci les projets valent un financement en espèces grâce à la structure du capital de l'entreprise. Par conséquent, tout ce processus d'analyse est appelé budgétisation des immobilisations. La structure de capitalisation peut inclure la dette, les capitaux propres et les bénéfices non répartis.
Maximiser la valeur actionnariale
La gestion financière a pour objectif majeur d'augmenter la valeur actionnariale. Pour cela, les directeurs du financement des entreprises doivent trouver un équilibre entre les investissements dans des projets qui augmenteront la rentabilité et la durabilité de l'entreprise et le paiement de l'excédent de trésorerie sous forme de dividendes aux actionnaires.
Avec les ressources et les liquidités excédentaires, les gestionnaires peuvent les investir à des fins d'expansion de l'entreprise. Les gestionnaires doivent donc faire une analyse appropriée pour déterminer la répartition appropriée des ressources en capital de l'entreprise et de l'excédent de trésorerie entre les projets et le paiement des dividendes aux actionnaires.
Retour sur investissement
Chaque fois que nous investissons dans le projecteur en termes de cash, le but derrière est de gagner sur cet investissement. Dans la théorie de la finance d'entreprise, le même concept est appliqué à l'investissement dans un actif tel qu'il produira une appréciation de la valeur pour l'organisation. Le retour sur investissement est le terme utilisé pour mesurer le rendement gagné par rapport au capital investi.
Rachat par emprunt
En termes de Fusions et Acquisitions, le LBO est le concept très utilisé. Les LBO peuvent avoir de nombreuses formes différentes telles que le rachat par la direction (MBO), le rachat par la direction (MBI), le rachat secondaire et le rachat tertiaire.
Actions de croissance
Un titre de croissance comme son nom l'indique est un titre d'une entreprise qui génère un flux de trésorerie positif important et ses revenus devraient augmenter plus rapidement que les entreprises du même secteur.
Hypothèse de marché efficace
La signification générale de cette hypothèse de marché efficace est «les marchés financiers sont efficaces en termes d'information». Les trois principales formes de cette hypothèse sont: «faible», «semi-fort» et «fort».
La faiblesse des titres de forme que les prix sur les actifs négociés reflètent toutes les informations publiquement disponibles passées. La forme semi-forte reflète toutes les informations accessibles au public et les prix changent instantanément pour refléter les nouvelles informations publiques. Une forme solide prétend que les prix reflètent instantanément même des informations cachées.
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La structure du capital
L'entreprise peut utiliser le fonds autoproduit comme capital ou peut opter pour un financement externe qui est obtenu par émission de dettes et de capitaux propres. Le financement par emprunt s'accompagne bien entendu d'une obligation qui doit être contractée par le biais des flux de trésorerie, quel que soit le niveau de réussite du projet. Alors que le financement par actions est moins risqué en ce qui concerne les paiements de trésorerie, mais a une considération dans la propriété, le contrôle et les bénéfices de l'organisation. La direction devrait utiliser une composition optimale en termes de structure du capital en tenant dûment compte du calendrier et des flux de trésorerie.
Fonds de roulement
Afin de soutenir les opérations commerciales en cours, l'entreprise doit gérer son fonds de roulement. Le fonds de roulement est la soustraction des passifs courants des actifs courants. Le fonds de roulement est mesuré par la différence entre les espèces ou facilement convertibles en espèces (actifs courants) et les besoins de trésorerie (passifs courants).
Les atouts
Les actifs au bilan sont classés en actifs courants et en actifs à long terme. La durée de conservation de certains actifs et passifs d'une entreprise est très utile.
Prêts bancaires
En fonction de la durée pendant laquelle le prêt est utilisé, le prêt bancaire est classé en prêts à court terme (un an ou moins) et en prêts à long terme (appelés à terme).
Quelles sont les sources de capitaux?
Capital d'emprunt
La dette peut être obtenue par le biais de prêts bancaires, d'effets à payer ou d'obligations émises au public. Pour la dette par le biais d'obligations, une organisation doit effectuer des paiements d'intérêts réguliers sur le capital emprunté jusqu'à ce qu'il atteigne sa date d'échéance, après quoi il doit être remboursé en totalité. Dans certains cas, si les intérêts débiteurs ne peuvent pas être payés par les sociétés par le biais de paiements en espèces, l'entreprise peut également utiliser les actifs en garantie comme une forme de remboursement de leurs dettes.
Capitaux propres
Une entreprise peut lever des capitaux en vendant ses actions en bourse. Ainsi, des investisseurs, appelés également actionnaires, achètent les actions dans l'espoir d'obtenir un rendement approprié (dividendes et augmentation de la valeur pour les actionnaires) de la société. Ainsi, les investisseurs n'investissent que dans les sociétés de financement d'entreprises qui ont des bénéfices positifs.
Stock préféré
C'est une combinaison de propriétés qui ne sont pas détenues par des capitaux propres et des titres de créance. Ces actions ne comportent pas de droit de vote mais ont priorité sur les actions ordinaires en termes de paiement de dividendes, d'allocation d'actifs au moment de la liquidation.
Coût du capital
C'est le taux de rendement qui doit être réalisé pour satisfaire les investisseurs. Le coût de la dette est le rendement requis par les investisseurs qui investissent dans la dette de l'entreprise. Le coût de la dette est largement lié aux intérêts que l'entreprise paie sur sa dette. Alors que le coût des capitaux propres est calculé comme suit:
Coût des actions = taux sans risque + bêta * prime de risque sur actions
Le retour du projet doit être supérieur au coût du projet pour qu'il soit acceptable.
Le coût moyen pondéré du capital (WACC) est défini comme le coût moyen pondéré des coûts des composantes de la dette, des actions privilégiées et des actions ordinaires ou des capitaux propres. Il est également appelé le coût marginal du capital (MCC), qui est le coût d'obtention d'un autre dollar de nouveau capital.
WACC = E / V * Re + D / V * Rd (1-Tc)
Où:
Re = coût des capitaux propres
Rd = coût de la dette
E = valeur marchande des capitaux propres de l'entreprise
D = valeur de marché de la dette de l'entreprise
V = E + D
E / V = pourcentage du financement en capitaux propres
D / V = pourcentage du financement sous forme de dette
Tc = taux d'imposition des sociétés
Investissement et évaluation de projet
La valeur du projet est estimée à l'aide d'une évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF) et le projet de valeur actualisée nette (VAN) le plus élevé sera sélectionné. Pour le savoir, les flux de trésorerie du projet sont mesurés puis actualisés pour retrouver leur valeur actuelle. La somme de ces valeurs actuelles est la VAN.
Il existe également d'autres mesures, notamment la période de récupération actualisée, le TRI, le retour sur investissement, l'évaluation du revenu résiduel, la MVA / EVA.
Recettes, dépenses et inventaire
Le revenu d'une organisation est calculé en soustrayant les dépenses de ses revenus.
Tous les coûts ne sont pas considérés comme des dépenses, c'est pourquoi les normes comptables ont établi certaines spécifications concernant les coûts à imputer au compte de résultat en tant que dépenses et les coûts à imputer au compte de stock et à apparaître comme un actif au bilan.
Ratios financiers
Certains ratios financiers sont très utiles pour évaluer la performance des entreprises. Ces a ratios sont utilisés pour mesurer:
- Influence
- Rentabilité
- Taux de rotation
- Retour sur investissements
- Liquidité
Cycle de trésorerie
Le délai entre la date à laquelle l'inventaire (ou les matières premières) est payé et la date à laquelle l'argent est collecté lors de la vente de l'inventaire est appelé cycle de trésorerie.
La formule de financement des entreprises pour le calcul du cycle de trésorerie est la suivante:
Jours en inventaire + jours en créances - jours en dettes.
Le cycle de trésorerie affectant le besoin de financement, il est très important du point de vue de l'entreprise.
Politique de dividende
Le paiement du dividende est principalement lié à la politique de dividende qui est déterminée sur la base d'une politique financière de l'entreprise. Toutes les questions concernant l'émission de dividendes, le montant des dividendes à émettre est déterminée par l'excédent de trésorerie de la société après paiement de toutes les cotisations. Si l'entreprise a un excédent de trésorerie et si l'entreprise n'en a pas besoin, dans ce cas, une entreprise peut penser au paiement d'une partie ou de la totalité des excédents sous forme de dividendes.
Une croissance durable
Le taux de croissance durable de la société est calculé en multipliant le ROE par le taux de rétention des bénéfices.
Primes de risque
Comme nous le savons, le risque auquel une entreprise peut être confrontée est le risque commercial, le risque financier et le risque d'entreprise total.
Risque commercial: ce risque associé aux opérations d'une entreprise. Le bêta des actifs, également appelé bêta sans effet de levier, est une mesure du risque commercial.
Risque financier : Ce risque est associé à la structure du capital de l'entreprise. Il est affecté par la décision de financement des entreprises.
Total Corporate Risk: Il s'agit de la somme des risques commerciaux et financiers et il est mesuré par le bêta des capitaux propres, également appelé bêta avec effet de levier.
Partager le rachat
Parfois, une entreprise dispose de liquidités supplémentaires, elle peut donc choisir de racheter certaines de ses actions en circulation. Cela a finalement un avantage supplémentaire, car une entreprise possède ses propres informations que le marché ne possède pas. Par conséquent, un rachat d'actions pourrait servir de signal que le prix de l'action pourrait augmenter à des taux supérieurs à la moyenne.
Théorie et pratique de la finance d'entreprise - Fusions et acquisitions
Sur la base de certaines raisons financières ou non financières (expansion), les entreprises peuvent fusionner. L'entreprise cible est acquise dans le but que les synergies résultant de la fusion dépassent la prime de prix.
Comment le Corporate Finance est-il associé à d'autres domaines de la finance?
Bien que le mot théorie de la finance d'entreprise semble très limité, il a une association avec les activités et les aspects méthodiques des finances et du capital d'une entreprise.
Dans le domaine de la banque d'investissement, les transactions dans lesquelles des capitaux sont levés pour l'organisation comprennent:
- Capital d'amorçage, démarrage.
- Fusions et scissions des sociétés.
- Rachat de gestion (MBO), Rachat à effet de levier (LBO)
- Levée de capitaux par capitaux propres, dette
- Restructuration de l'entreprise
Gestion des risques financiers
La gestion des risques a un rôle très important dans tous les aspects d'une entreprise. La gestion des risques financiers est liée à la gestion de la valeur de l'entreprise en cas de variations adverses des cours des actions, des prix des matières premières, des taux de change, des taux d'intérêt.
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Il s'agit d'un guide de la théorie et de la pratique du financement des entreprises. ici, nous avons discuté de la planification, des transactions, du squelette, de la source de capital et de la façon dont il est associé à l'autre société de financement, etc. vous pouvez également en savoir plus sur la théorie et la pratique du financement des entreprises dans les articles suivants
- Emplois importants en finance de projet
- Types de coût des capitaux propres
- Qu'est-ce que le WACC (ingénieux)
- Étapes importantes pour calculer la version bêta (puissante)
- Flux de trésorerie actualisés (avantages)
- Tout ce que vous vouliez savoir sur le Corporate Finance
- Finance vs Economics: Caractéristiques
Infographie de la théorie de la finance d'entreprise
Apprenez le jus de cette théorie de la finance d'entreprise en une seule minute, infographie de la théorie de la finance d'entreprise.