Fusions et acquisitions en Inde - Les fusions et acquisitions comme nous le savons impliquent l'alliance de deux ou plusieurs sociétés futures. Lorsqu'une fusion conduit à la création d'une nouvelle société, l'acquisition conduit à l'achat d'une société par une autre et aucune nouvelle société n'est formée.

L'Inde a récemment vu un grand potentiel en cas de fusions et acquisitions (M&A). Il est joué vigoureusement dans de nombreux secteurs industriels de l'économie. De nombreuses sociétés indiennes se sont développées de manière inorganique pour accéder à de nouveaux marchés et de nombreuses sociétés étrangères ciblent les sociétés indiennes pour leur croissance et leur expansion. Il s'est répandu à travers différents secteurs verticaux sur toutes les plateformes commerciales.

Le volume des fusions et acquisitions a suivi une tendance à la hausse, en particulier dans les domaines des produits pharmaceutiques, des produits de grande consommation, des finances, des télécommunications, de l'automobile et des métaux. Divers facteurs qui ont conduit à cette forte croissance des fusions et acquisitions en Inde étaient la libéralisation, les politiques gouvernementales favorables, les réformes économiques, le besoin d'investissement et l'attitude dynamique des sociétés indiennes. Presque tous les secteurs ont été ouverts aux investisseurs étrangers à des degrés divers, ce qui a attiré ce marché et permis aux industries de se développer.

Histoire des fusions et acquisitions en Inde

L'après-guerre mondiale était considérée comme une ère de fusions et acquisitions. Un grand nombre de fusions et acquisitions ont eu lieu dans des secteurs comme le jute, les textiles de coton, le sucre, les banques et les assurances, l'électricité et les plantations de thé.

Cependant, après l'indépendance, au cours des premières années, très peu de sociétés se sont réunies et quand elles l'ont fait, il s'agissait d'un accord négocié à l'amiable. La raison de la baisse du nombre de sociétés impliquées dans les fusions et acquisitions était due aux dispositions de la loi MRTP de 1969, selon lesquelles une telle entreprise devait suivre une procédure sous pression pour obtenir son approbation, ce qui avait un effet dissuasif.

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Bien que cela ne signifie pas que les fusions et acquisitions en Inde étaient rares pendant ce système contrôlé. En fait, il y a eu des cas où le gouvernement a encouragé les fusions pour relancer les unités malades. De plus, la création de Life Insurance Corporation (LIC) et la nationalisation des activités d'assurance-vie ont entraîné le rachat de 243 compagnies d'assurance en 1956.

Le concept de fusions et acquisitions en Inde n'était pas très populaire avant l'année 1988. Cette année a vu une prise de contrôle hostile par Swaraj Paul pour dépasser DCM ltd. qui s'est avéré plus tard inefficace.

Après les réformes économiques qui ont eu lieu en 1991, les industries indiennes ont dû faire face à d'énormes défis tant au niveau national qu'international. La concurrence intense a contraint les entreprises indiennes à opter pour des fusions et acquisitions qui sont devenues plus tard une option vitale pour leur expansion horizontale et verticale. Les entreprises indiennes ont commencé à se recentrer sur les domaines de compétence de base, de part de marché, de compétitivité mondiale et de consolidation.

Au début des années 90, les opérations de fusions et acquisitions menées par les sociétés indiennes de TI et pharmaceutiques se sont principalement rapprochées de leurs principaux clients dans d'autres économies développées et ont également pénétré de nouveaux marchés pour l'expansion.

Dans ce contexte, les entreprises indiennes ont entrepris des restructurations principalement par le biais de fusions et acquisitions pour créer une présence formidable et se développer dans leurs principaux domaines d'intérêt. Depuis lors, il n'y a eu aucun retour en arrière et l'Inde est considérée comme l'un des principaux pays qui entrent dans les fusions et acquisitions. Cependant, les complications liées au processus d'acquisition ont également augmenté en raison de l'évolution des cadres juridiques, des problèmes de financement et des normes de concurrence qui entravent la réussite de l'accord.

Moteurs des fusions et acquisitions en Inde

  • Droit d'entrée : les acquisitions qui ont lieu à l'étranger permettent aux entreprises indiennes d'accéder aux marchés développés du monde entier.
  • Transfert de technologie : il s'agit de l'un des principaux avantages et moteurs qui poussent les entreprises à conclure des accords de fusions et acquisitions. Souvent, les entreprises ont besoin de technologies pour fabriquer un produit ou un service particulier qui n'est pas disponible en Inde. Dans de telles situations, en acquérant / collaborant avec des entreprises à l'étranger, ils ont accès aux technologies.
  • Nouvelle gamme de produits: souvent, il n'est pas rentable pour les entreprises de fabriquer elles-mêmes des produits en raison de contraintes de coûts ou de la nécessité d'investissements énormes. Dans un tel scénario, une alliance avec une autre entreprise peut leur donner le droit de vendre et de diversifier leur gamme de produits.
  • Couverture des risques pays : les fusions et acquisitions visent également à réduire la dépendance à l'égard des marchés indiens et à échapper aux cycles économiques locaux.

Tendances récentes des fusions et acquisitions en Inde

Divers facteurs facilitent les fusions et acquisitions en Inde. Les politiques gouvernementales, la résilience de l'économie, la liquidité dans le secteur des entreprises et les attitudes vigoureuses des hommes d'affaires indiens sont les principaux facteurs à l'origine des tendances fluctuantes des fusions et acquisitions en Inde.

Compte tenu des tendances des années précédentes, l'année 2012 a vu un ralentissement des fusions et acquisitions en Inde. Il a atteint un creux de trois ans en baisse de près de 61% par rapport à l'année précédente. Cela a été principalement causé par le climat macroéconomique difficile créé en raison de la crise de la zone euro et d'autres raisons intérieures telles que l'inflation, le déficit budgétaire et la dépréciation de la monnaie. Cependant, cette année-là a également vu une tendance clé qui s'est dégagée et c'est l'augmentation des transactions intérieures par rapport aux fusions et acquisitions transfrontalières. La valeur de l'accord intérieur s'est établie à 9, 7 milliards de dollars, en hausse de près de 50, 9% par rapport à 2011.

Cette année 2014, a commencé sur une note positive pour les opérations de fusions et acquisitions entrantes en Inde, qui a jusqu'à présent vu 15 transactions au cours des deux premiers mois. Les élections législatives prévues dans les prochains mois auraient un impact énorme sur les fusions et acquisitions en Inde. Bien que les sentiments d'investissement se soient améliorés, les entreprises étrangères attendent l'effet des élections avant de mettre de l'argent en Inde.

Le pays est suffisamment fort dans ses rudiments qui stimuleront son activité et sa croissance économique.

Les défis des fusions et acquisitions en Inde

Avec l'augmentation du nombre de fusions et acquisitions en Inde, l'environnement juridique est de plus en plus raffiné. Les fusions et acquisitions constituent une partie importante des transactions économiques qui ont lieu dans l'économie indienne. Il y a quelques défis avec les fusions et acquisitions en Inde qui ont été discutés ci-dessous;

Ambiguïté réglementaire : les lois et réglementations sur les fusions et acquisitions sont toujours en cours d'élaboration et tentent de rattraper le scénario mondial des fusions et acquisitions. Cependant, pour ces raisons, l'interprétation de ces lois va parfois de pair car il est ambigu de les comprendre.

Plusieurs régulateurs interprétant différemment le même concept augmentent la confusion dans l'esprit des investisseurs étrangers. Cela affecte négativement la certitude de l'accord qui doit être résolu si le système indien veut attirer des investissements des économies étrangères.

Développements juridiques : Il y a eu constamment de nouveaux développements juridiques tels que la Loi sur la concurrence, 2002, le Règlement sur les OPA SEBI rétabli en 2011 et également la notification de certaines sections de la nouvelle Loi sur les sociétés, 2013, a conduit à des problèmes en Inde concernant leurs interprétations et effet sur les évaluations et le processus des transactions.

Participation des actionnaires : Les investisseurs institutionnels en position minoritaire sont devenus actifs dans l'observation des sociétés détenues. Les sociétés de conseil en vote surveillent de près les transactions avec les parties liées, la nomination de plusieurs dirigeants et leur rémunération. Dans certains cas, l'approbation des actionnaires minoritaires est requise. Les pouvoirs accordés aux actionnaires minoritaires ont été réorganisés, dont l'un pour poursuivre la société contre l'oppression et la mauvaise gestion.

Ce sont quelques-unes des questions qui posent un défi à la croissance des fusions et acquisitions en Inde qui nécessitent une attention particulière de la part du gouvernement pour rendre notre marché attractif pour les investissements étrangers.

Sur une note positive, la Confédération de l'industrie indienne (CII), la Reserve Bank of India (RBI) et le Securities and Exchange Board of India (SEBI) - les trois principaux régulateurs des activités de fusion et d'acquisition - se sont efforcés de libéraliser davantage les normes qui ont été l'un des plus grands contributeurs à l'expansion industrielle du pays.

Fusions et acquisitions majeures en Inde

  • Bharti Airtel a acquis les activités africaines de Kain Telecom, basées au Koweït, pour 10, 7 milliards USD, ce qui était considéré comme la plus importante transaction transfrontalière jamais réalisée sur un marché émergent.
  • L'acquisition de l'unité des médicaments génériques de Piramal Health Care par Abbot Laboratories (ABT), basée aux États-Unis, a été considérée comme la plus importante opération dans le secteur pharmaceutique pour un montant de 3 720 millions de dollars.
  • Dans le secteur bancaire, des services financiers et des assurances, le plus gros contrat a été conclu par le groupe Hinduja, lors de l'acquisition de KBL European private bankers SA, basée au Luxembourg, pour 1, 69 milliard de dollars.
  • Tata Chemicals a repris le sel britannique basé au Royaume-Uni avec un accord de 13 milliards de dollars américains. Il s'agit de l'une des fusions et acquisitions récentes les plus réussies de 2010 qui a rendu Tata encore plus puissant avec un accès fort aux installations de British Salt qui sont connues pour produire environ 800 000 tonnes de sel blanc pur par an.
  • La fusion de Reliance Power et de Reliance Natural Resources dans le cadre d'un accord de 11 milliards de dollars américains est un autre accord majeur de l'industrie indienne. Cette fusion a permis à Reliance Power de gérer tous ses projets énergétiques, car elle bénéficie désormais d'un accès facile au gaz naturel.
  • Dans les fusions nationales, l'ICICI Bank a acquis la Bank of Rajasthan à environ Rs 3000 Crore, ce qui a été une grande initiative de la part d'ICICI pour accroître sa part de marché à travers les frontières indiennes, en particulier dans les régions du nord et de l'ouest.
  • La prise de contrôle de Tata Steel sur Corus en 2007 est considérée comme la plus grande prise de contrôle indienne dont la valeur de l'opération valait 7, 6 milliards de dollars, ce qui a également fait de Tata la cinquième plus grande entreprise sidérurgique.
  • Vodafone a acquis une participation de 52% dans Hutchison Essar auprès de Hutchison Telecommunications International, basée à Hong Kong, pour environ 10, 83 milliards de dollars américains.
  • Imperial Energy, la plus grande société d'exploration indienne, Oil and Natural Gas Corporation (ONGC), a acheté Imperial Energy Plc pour 2, 58 milliards de dollars pour exploiter les gisements sibériens et compenser la baisse de la production à la maison.
  • Hindalco Industries du groupe Aditya Birla, la plus grande société indienne de métaux non ferreux, a acquis la société canadienne Novalis dans le cadre d'une transaction en espèces pour 6 milliards de dollars.
  • En 2008, Tata a acquis les constructeurs automobiles les plus célèbres de Grande-Bretagne, Jaguar et Land Rover, dans le cadre d'un contrat de 2, 3 milliards de dollars avec Ford, leurs propriétaires américains.
  • Essel Packaging (EPL) de Subhash Chandra a acquis le grand fabricant suisse d'emballages de tubes Propack, pour devenir le plus grand fabricant mondial de tubes laminés.
  • En 2006, Ranbaxy Laboratories (RLL) a créé une nouvelle en annonçant l'acquisition de 3 fabricants de médicaments en Europe, le tout dans un délai d'une semaine. Allen SpA, une division de GlaxoSmithKline (GSK) en Italie, le plus grand producteur de médicaments génériques indépendant Terapia et le fabricant de médicaments Ethimed NV en Belgique.
  • En 2007, le leader pharmaceutique et biotechnologique Wockhardt a racheté le quatrième groupe pharmaceutique indépendant et intégré en France, les Laboratoires Negma. Avec un accord de 265 millions de dollars, Wockhardt est devenu la plus grande société pharmaceutique indienne en Europe avec plus de 1500 employés basés sur le continent.
  • En 2008, Bennett Coleman & Co, le plus grand groupe médiatique indien et la société holding du groupe Times of India, a acheté Virgin Radio au Royaume-Uni dans le cadre d'un accord de 53, 2 millions de dollars avec SMG Plc.
  • Mahindra & Mahindra a acquis 90% de Schoneweiss, une entreprise leader dans le secteur du forgeage en Allemagne. L'opération a eu lieu en 2007 et a consolidé la position de Mahindra sur le marché mondial.
  • Sterlite Industries, qui fait partie du groupe Vedanta, a signé en 2008 un accord concernant l'acquisition de la société minière de cuivre Asarco pour 2, 6 milliards de dollars.

Perspectives futures

L'Inde devient une destination très recherchée pour les fusions et acquisitions. Cela signifie également qu'il est désormais plus vulnérable aux impulsions et aux incertitudes du scénario économique mondial. Considéré comme l'élément vital des affaires indiennes maintenant, il a besoin du soutien et de la constance pour s'assurer qu'il reste progressif dans les années à venir.

L'Inde doit se concentrer sur le raffinement des processus, en augmentant la simplicité de faire des affaires à l'étranger et les aspects légaux qui y sont associés. Il n'est pas faux de dire que les fusions et acquisitions en Inde et le système qui y est lié en sont à leurs balbutiements, mais cette économie est suffisamment énorme pour offrir des opportunités aux investissements étrangers.

La clé du succès est de maintenir les fondamentaux en place, c'est-à-dire d'aligner les acquisitions sur l'ensemble de la stratégie commerciale, de planifier et d'exécuter un processus d'intégration vigoureux et de prendre conscience de toutes les normes réglementaires pertinentes.

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